铁汇每日汇评：美联储会议前市场氛围趋于谨慎

2014年9月16日

宏观纵览

• 美联储会议前市场氛围趋于谨慎 美元昨天尝试反弹，但低于预期的美国工业产量令投资者猜测美联储周三可能采取什么措施，影响美元走势。经合组织（OECD）公布的新增长预期也增加了市场的观望氛围，这次预期远低于5月份。随着市场对美联储的怀疑逐渐增加，欧元/美元从本年低位回升，而美元/日元也未能再创新高。现在的问题是，联邦公开市场委员会（FOMC）会议是否会将加息的预期时间提前。我认为这个可能性比较大，因为联邦基金利率“点状图”的加权移动平均线很可能上升。有些人甚至预期美联储会在其会后声明中给出时间表，这就等于把结束量化宽松后，“利率将在相当长一段时间”维持低位的描述抹去了（但我预期不会出现这样的改变，除非绝对需要，这将会是下个月）。如果美联储主席耶伦在随后的新闻发布会上发表温和的讲话，这种改变带来的影响都可能会被抵消掉。无论如何，明天市场波动的空间会很大。

• 苏格兰：我们昨天分析过，我认为如果苏格兰宣布独立将是个错误。这个观点仅仅是基于经济学，主要是货币经济学得出的。问题在于，英国拒绝与苏格兰结成货币联盟；这意味着如果新国家继续使用英镑（正如其领导人日前的表态），这个国家只能被动地接受英国的货币政策。若一切正常运转，他们就会发现自己对英国为其制定的货币政策毫无发言权。再者，我们已经从欧元区的危机中明白，拥有类似货币政策的国家必须采取相似的财政政策。也就是说，他们失去了对其经济主要杠杆的决定权，得到的回报是什么？一面国旗？联合国的一个席位？如果事情发展不顺，比如西班牙否决他们加入欧盟，结果只会是一场灾难。

• “支持”苏格兰独立的投票也会对欧元区产生重大影响。这会使英国在2017年公投后退出欧盟的可能性增加，也会鼓励其他希望独立的地区，例如西班牙的加泰罗尼亚追逐他们的梦想。如果苏格兰人能够利用公投决定脱离一个长达300年的联盟，那么这可能鼓励整个地区里不满的投票者离开更加年轻的欧元区。我们可以看到，在过去的周末，瑞典和德国的反政府政党得到的支持率上升。事实上，可能这样说也不为过：“支持独立”可能会引起全球人民重新思考，民族国家在当今社会到底扮演着什么样的角色？他们作为更大集团的一分子是否得到了最好的对待？还是说他们应该更加依靠部族，就像印度谋求独立的喀拉拉邦？

• 澳大利亚储备银行（RBA）发布9月份政策会议的会议纪要。货币的评估没有变化（“基本面的价值超过多数的估计，尤其是在主要的商品价格下跌的情况下”），对澳元的影响较小。

• 今日指标：欧洲盘口的主要指标是德国9月份的ZEW景气指数。预计现况指数和预期指数双双下滑，表明市场担忧俄罗斯针锋相对的制裁，以及区内高度的不确定性和地缘政治风险的影响。这将令欧元/美元承受下行压力。

• 英国方面，8月份的CPI年同比增幅预期放慢到1.5%，接近5月份和2009年的最低点。在苏格兰9月18日的独立公投之前，通胀放缓可能令英镑承受卖压，因为加息的可能性减少。

• 美国公布8月份的生产者物价指数（PPI），加拿大公布7月份的制造业销售数据。 

• 周二有三位发言人发表讲话：日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）、欧洲央行管理委员会委员利卡宁（Erkki Liikanen）以及加拿大央行行长波洛兹（Stephen Poloz）。波洛兹的演讲很可能会影响市场走势，他的主题是：“加拿大经济与央行政策框架下浮动汇率的角色”；发言后将有新闻发布会。

欧元/美元等待ZEW景气指数

• 欧元/美元周一实际维持不变，仍然低于1.3000 (R1)的心理关口和蓝色下跌通道的下限，此通道连接日线图的高点和低点。MACD仍然接近零线，短期内有望释放利好信号，而RSI再度穿过50关口。动力指标均支持进一步的涨势，因此，价格可能挑战这次作为阻力位的心理整数关口1.3000 (R1)。然而，鉴于德国9月份的ZEW景气指数料将下滑，价格可能下行。如果数据不佳，则短期内可能再次触及1.2860 (S1)的支持位。如果跌破1.2860 (S1)，则可能进一步跌至关键的支持区间1.2760 (S2)，即2013年3月和7月的低点。

• 支持位：1.2860 (S1)、 1.2760 (S2)、 1.2660 (S3)

• 阻力位：1.3000 (R1)、 1.3100 (R2)、 1.3160 (R3)

英镑/日元回撤

• 英镑/日元在174.65 (R2)受阻后下跌。今天英国将公布8月份的CPI，预计放缓。因此，回调可能持续，锁定173.25 (S1)的支持位。动力指标也支持这一走势。RSI退出超买后下跌，而MACD见顶，并跌破信号线。整体而言，在正常情况下，我谨慎看多整体的前景，因为日线图显示，上周的涨势预示退出发散形态。不过，在对英镑/日元的整体走势作出更清晰的判断之前，需要等待苏格兰独立公投的结果。

• 支持位：173.25 (S1)、 172.75 (S2)、 171.60 (S3)

• 阻力位：173.95 (R1)、 174.65 (R2)、 175.30 (R3)

澳元/美元从0.9000附近反弹

• 澳元/美元不出所料跌至 0.9000 (S1)心理价位，但在该位置下方获得部分买盘后反弹。价格仍然在50和200周期移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，因此我认为目前的反弹是一次修正。但是，从动力指标来看，价格存在继续回调的可能。MACD落在虚线上方并走高，而RSI退出超卖。等待价格下破心理整数位0.9000 (S1)，下一个支撑位锁定0.8920 (S2)、 即3月12日的低点。整体而言，如果跌破0.9240，意味着价格向下退出盘整状态（由蓝色水平线标示），整体前景转淡。 

• 支持位：0.9000 (S1)、 0.8920 (S2)、 0.8890 (S3)

• 阻力位：0.9130 (R1)、 0.9200 (R2)、 0.9240 (R3)

金价逼近1240

• 黄金周二走高，亚洲早盘价格落在阻力线 1240 (R1)和紫色下行通道（连接日线图的高点和低点）的下限下方。鉴于RSI退出超买后上行，而MACD向上穿过信号线，我预测黄金可能延续上涨，至少挑战1240 (R1)的阻力位。然而，只要金价继续在之前的黑色支撑线下方形成更低的高点和更低的低点，整体维持看空。我认为近期的反弹只是下一波跌势前的回弹。

• 支持位：1225 (S1)、 1220 (S2)、 1200 (S3)

• 阻力位：1240 (R1)、 1250 (R2)、 1260 (R3)

黄金仍然缺乏方向

• WTI在90.70 (S1)获得支撑后上涨。虽然周五价格下跌，但这证实了我维持中立的观点。只要价格继续落在前述支持位和93.95 (R1) 的阻力位之间，我认为WTI可能步入盘整。如果价格向下突破心理关口90.00 (S2)，则趋势转而向下。若突破，进一步可看住85.75 (S3)的区间，即2013年4月18日的低点。另一方面，只有坚定向上穿透93.95 (R1)，才可能有上行趋势，而下一个阻力位则锁定96.00 (R2)。

• 支持位：90.70 (S1)、 90.00 (S2)、 85.75 (S3)

• 阻力位：93.95 (R1)、 96.00 (R2)、 96.70 (R3)