4只黑天鹅乱飞！美股恐暴跌2成（图）

全球最大避险基金-桥水基金（Bridgewater）前高管示警，市场对AI产业有根本性误解，AI将取代工作机会，从而损害收入成长和支出，再加上房地市场处境艰难等3大不力因素，未来3至6个月内，美股可能会大跌20%。

《商业内幕》报道，桥水基金（Bridgewater）前高管、Unlimited Funds 创办人艾略特（Bob Elliott）说，投资人已经将最好的情况纳入价格之中，市场认为标普 500 指数的预期获利成长率为 17%，2025 年美国 GDP 增速则为 2.2%。

他称，这些高期望可能会导致失望，当数据最终低于人们的预期时，就会导致价格回调。特别是随著获利成长预期的提高，以及本益比逼近自网络泡沫和 2021 年市场高点以来从未见过的水，股市尤其脆弱。

艾略特表示，我们看到预期非常高，现实却不像预期那么乐观，这种情况会引发修正，并可能在未来3到6个月内发挥作用，股市短期内就会下跌 20%。

艾略特解释，投资人对AI有一个根本性的误解，即使它确实达到预期，但AI也会取代工作机会，从而损害收入成长和支出。他认为，如果企业透过AI实现任务自动化，并雇用更少的工人来提高生产力降低成本，那么推动经济成长的消费者活动可能会急剧减少。

艾略特称，AI炒作并不是股市缺乏现实基础的唯一讯号。房地产市场仍然处境艰难，房屋建设作为经济动能的先行指标，一年多来一直在下降，从 2024 年下半年开始，下降尤为明显。另外，随著一些受疫情影响的政府支出放缓，商业投资也正在枯竭。

最后，艾略特说，即使没有广泛采用人工智慧，劳动市场也会面临挑战。2024 年下半年，黄金年龄工人（即年龄在 25 岁至 54 岁之间的劳动力）的比例也有所下降。

尽管艾略特并不认为这些指标预示著未来将出现全面衰退，但投资人应谨慎行事，避免陷入过高的期望。