CBA和Westpac：澳央行11月降息可能性仍然存在（组图）

根据CBA和Westpac的经济学家们的预测，澳洲储备银行（RBA）在11月降息的可能性依然存在，因为政府补贴将帮助抑制物价上涨，且央行希望尽可能保护就业增长。

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据澳洲新闻集团报道，在近几个月通胀数据高于预期之后，市场经济学家的共识发生了转变。大多数人现在预计，央行将把现金利率目标维持在4.35%不变，然后在明年第一季度首次降息25个基点。

然而，越来越多的经济学家认为，如果澳洲的核心“修正平均”通胀率在今年第二季度数据（7月31日公布）中仍保持在4%或更高，那么央行董事会将被迫在8月将现金利率提高到超过12年来的最高水平，也就是4.6%。

在5月高于预期的CPI指标和本周RBA董事会会议相对强硬的会议记录之后，货币市场定价暗示8月会议加息的可能性约为40%，11月会议加息的可能性为63%。

去年年底，市场定价暗示今年将有两次降息，首次降息预计在6月。但现在货币市场在2024年任何阶段都没有完全定价降息。

然而，随着政府补贴将在第三季度削减约0.66个百分点的CPI，CBA持有非共识观点，认为未来一年总体通胀将与基础通胀一样重要。

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CBA澳洲经济主管Gareth Aird表示，本季度总体通胀将回到RBA的目标范围内。从沟通的角度来看，如果总体通胀在目标范围内，而RBA已经表示政策是限制性的，那么紧缩政策将变得更加困难。

在他看来，如果修正平均CPI按季度上涨0.9%（如CBA预期）或上涨1%，而失业率上升到4%以上，RBA将保持利率不变。

但如果核心通胀达到或超过1.1%，且劳动力市场没有进一步放松，RBA“可能会感到有必要扣动加息的扳机”，Aird说。

本周的RBA会议记录显示，保持现金利率不变的理由是，经济“仍大致在2026年将通胀恢复到目标水平的路径上，同时尽可能保留就业增长”。

如果劳动力市场前景的风险被认为是下行的，保持现金利率不变的理由将“进一步加强”。

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Westpac首席经济学家Luci Ellis表示，会议记录突显了当前政策环境的尴尬，但“这不是需要反对强劲的私人部门需求推动通胀上升的情况，相反，我们看到需求疲软和通胀下降。”

Ellis指出，政策前景取决于对需求是否足够疲软以快速降低通胀的看法，考虑到那些朝着错误方向发展的因素。

“值得注意的是，会议记录强调了公共部门需求在推动经济和就业增长中的作用。”“总体而言，这些会议记录证实了我们的观点，即如果前景转向暗示通胀下降速度放缓或停滞，董事会将加息，但还没有到那一步。”

（Gina）