赢了！澳新银行获准49亿收购Suncorp银行业务，真的皆大欢喜？（组图）

导读

是否能够形成“双赢”的局面？

为什么出售盈利业务部门？

“基石”投资，“天作之合”

龙年好事不断，今天上午（2月20日），澳洲竞争法庭推翻了竞争监管机构去年否决该交易的决定，批准澳新银行(ANZ)以49亿澳元收购Suncorp的银行业务，这对澳洲第四大银行来说是一个重大胜利。

不想再当“老四”的澳新银行（ANZ），曾在2022年7月18日宣布将收购Suncorp的银行业务，但该收购案最初遭到了拒绝。ACCC副主席Mick Keogh当时警告说，减少市场竞争将导致消费者的待遇更差。

不过，时至今日，澳新银行终于等到“柳暗花明”。法官表示，“仲裁庭得到的结论是，如果拟议的收购得以进行，ANZ市场份额的小幅增加不会对各大银行产生实质性影响。”

事实上，澳新银行十多年前曾尝试过收购Suncorp集团的银行业务。2022年，澳新银行认为，近年来澳大利亚银行业的竞争格局已发生了巨变，让其决定进行再次收购。

博满澳财首席执行官高松谕曾在首次发布收购消息时，第一时间分析了这桩今年金融界的重要收购案。

对于双方而言，这是否是一桩“天作之合”？是否能够形成“双赢”的局面？投资者是否因此可以关注两家公司的股票呢？

本次收购报价为49亿澳元，高松谕认为，对于Suncorp而言，本次交易算是卖了一个“不错的价格”。49亿澳元意味着是其净资产的1.3倍，10倍左右的市盈率。

从Suncorp银行业务2022年上半年的财务来看，该财年的税后利润出现了12.2%的下降，银行主要的业绩衡量标准净利差（NIM）已低至2%以下，尽管仍保持盈利，但表现并不算太好。

不仅如此，本次收购，澳新银行还承诺在未来三年保留所有相关分支机构以及工作岗位。看起来，两家银行都在努力通过对昆士兰的就业承诺，来获得政府的支持，以通过ACCC等机构对交易的审查。

另外，澳新银行将先行保留Suncorp的品牌，然后再决定是否将其更名。因此，澳新银行还会支付Suncorp每年1000万澳元的品牌使用费。

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为什么出售盈利业务部门？

但无论如何，银行仍是盈利业务部门，Suncorp为什么要在这个时候出售它？

高松谕表示，第一大原因可能是公司整体战略发展的业务需求。

公司2019年上任的首席执行官（CEO）史蒂夫·约翰斯顿（Steve Johnston）一直在强调“simplify（简化）”。自他上台之后，Suncorp这个大型金融集团就一直在出售非核心的资产。比如人寿业务Australian Life、RACT Insurance中50%的股权，以及财富管理业务等。

Suncorp首席执行官（CEO）史蒂夫·约翰斯顿（Steve Johnston）

本次出售银行业务应该也是其中的重要步骤之一。显然，Suncorp希望专注在自己的核心当中——主要位于昆士兰的保险业务。

第二大原因在于澳大利亚银行业务越来越“艰难”。由于皇家委员会的调查，银行也面临着越来越严格的监管，核心准备金不断提升。此外，行业竞争也越来越激烈，整体的净息差基本处于2%以下，也是更难赚到钱。

第三大原因是澳大利亚保险市场的业务体量较大，Suncorp仍有继续增长的空间。

澳大利亚保险行业的体量约为460亿澳元，新西兰约为是70亿澳元。在澳新市场，Suncorp市场占有率排名第二，约为12.6%。IAG排名第一，占比为22%左右；QBE排名第三，占比8%。

尽管银行现在还是Suncorp赚钱的业务，但整体营收连续几年都在6.2亿澳元左右，而保险业务的收入是高达45亿。不过，由于投资保费的投资收益表现并不好，在2021年利润仅在1.14亿澳元。

Suncorp保险业务财务表现不佳，可以说也是整体行业的缩影。包括排名收尾的IAG公司也是如此。过去这两年，澳大利亚自然灾害频发，对于保险公司的盈利能力影响较大。

2022年至今，根据澳大利亚保险协会的统计，保险损失已经达到了48亿澳元，是澳洲历史上第三次高的自然灾害发生率。保险行业以承接超过22万次理赔，Suncorp过去的几个月当中，损失可能高达7个亿澳元左右。

从股价表现看， 2020年新冠疫情之后，Suncorp股价一度下探到8澳元的低价，尽管在2021年下半年一度上涨到了13澳元有，但较之2015年到2018年15澳元的平均水平仍明显偏低。

尽管，2022年7月18日，收购消息放出后，当日让股价在收盘上涨6.13%至11.78澳元，但仍低于历史水平。

作为长期稳健的蓝筹股，Suncorp的分红率能达到5%左右，股本收益率（ROE）也长期在7-8%之间，各项数据优于龙头IAG。

49亿落袋以后，相信可以帮助Suncorp在保险业进一步争取更多市场份额。

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一笔“基石”投资，“天作之合”

对澳新银行而言，收购Suncorp的银行将为澳新银行带来120万新客户。澳新银行首席执行官谢恩•埃利奥特（Shayne Elliott）将此笔交易形容为一笔“基石”投资，可为澳新银行带来更大的规模效应，并称Suncorp是澳新银行的“天作之合”。

澳新银行CEO谢恩•埃利奥特（Shayne Elliott）

据悉，澳新银行将融资35亿来完成收购，由麦格理（Macquarie）和瑞银（UBS）牵头的配售报价将以每股18.9澳元的价格进行，较澳新银行2022年7月15日的21.64澳元的收盘价有12.7%的折让。该行将发行约1.87亿股新股，占澳新银行现有股票数量的6.7%。剩余资金部分将由澳新银行现有资金储备提供。

澳新银行表示，此次收购将加快其零售银行和商业银行业务的增长，并通过提升其在昆士兰的市场占有率来改善整体的“地域分布平衡”。

这笔交易也将为澳新银行带来470亿澳元的住房贷款、450亿澳元的存款和110亿澳元的商业贷款。在2022年过去的6个月，Suncorp银行的住房贷款账目以年率12.4%的速度增长，全年盈利应达到3.68亿澳元。

Suncorp银行的120万客户将推动澳新银行的客户基数增加20%，而其住房贷款将增加17%，零售存款将增加22%，中小企业贷款将增加20%。澳新银行的高层认为“这相当于许多年的系统性有机增长。”

目前，澳新银行是四大行中名副其实的“小弟”，所有业务体量全部垫底。收购了Suncorp是否能让澳新银行在零售业务中全面超过国民银行（NAB），并为其整体业务增长带来更大空间，值得拭目以待。