降息！“历史最大幅度”（组图）

时隔6个月，LPR迎来年内首次下调！

2月20日周二，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，与前值持平；5年期以上LPR为3.95%，较前值下调25个基点。

5年期以上LPR是中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准，5年期以上LPR下调25个基点，将有利于稳定信心，促进投资和消费，也有助于支持房地产市场平稳健康发展。

关于此次LPR下行，市场预期普遍一致，央行主管媒体此前也发文表示，业内预期LPR有望合理适度下行，金融对实体让利力度加大，5年期以上LPR下降可能性更大。

LPR下行，符合预期

结合央行前期对外表态释放的信号，金融时报此前发文称，市场人士综合分析认为，MLF连续超额续作，银行体系流动性合理充裕，过两天贷款市场报价利率（LPR）还可能下行，5年期以上LPR下降可能性更大。中信证券首席经济学家明明等多位业内人士接受《金融时报》记者采访时预期，新一期LPR有望下行。

此前，2023年12月，各主要银行再次下调中长期存款利率。2024年1月25日，人民银行下调了再贷款、再贴现利率0.25个百分点，2月5日，降准0.5个百分点，释放约1万亿元中长期低成本资金，这些政策措施有效降低了银行中长期负债成本。LPR利率一般由MLF利率与银行加点形成，本月MLF利率持稳上月。为维护银行体系流动性合理充裕，2024年2月18日人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，均与此前持平。业内人士认为，未来宜进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系，较之于MLF利率，实体经济主体的融资成本能否下降对于经济增长的作用更为重要，而这方面LPR的实际指示意义更强。主要银行2022年以来四次下调存款利率，将进一步打开LPR下行和银行让利实体的空间。

不对称降息更符合稳地产、稳经济的诉求

市场普遍认为，LPR作为银行贷款定价的基准，直接关系到企业和居民的融资成本和财务支出变化，经营主体对LPR更加关注，反映也更为灵敏。LPR下行也有助于进一步带动实际贷款利率降低，促进社会融资成本稳中有降。

此次LPR“降息”为非对称式“降息”，其中1年期LPR没有变化，仅5年期以上LPR下降了25个基点。

据中国证券报报道，专家对此分析称，一方面，5年期LPR利率可下调的空间更大。相比于2019年9月，截至2024年1月，5年期LPR仅下调了65基点，低于1年期LPR利率75基点的累计降幅。这为当前5年期LPR利率更大幅度下调留出了一定空间。另一方面，不对称降息或更符合当下政策稳地产、稳经济的诉求。

“5年期以上LPR是个人住房贷款的定价基准，5年期以上LPR下降，将进一步降低居民房贷利息支出、促进房地产市场平稳发展。”招联首席研究员董希淼说。

本文不构成个人投资建议，不代表平台观点，市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。