“辟谣风波”背后，市场为何格外关注饿了么？（组图）

当前，互联网巨头们在精细化运营和改革的道路上已经进入深水区，互联网市场发展和竞争日益趋于激烈。

与此同时，过去互联网巨头们大举扩张的时机似乎已经过去，各家公司纷纷进行运营精细化和改革。但在这个相对平静的市场环境中，从去年末贯穿到今年初的一个重大“并购传言”一直聚焦在饿了么身上：

一会儿有传言彭博社报道称抖音在与阿里巴巴谈判收购饿了么，消息甚至非常具体地指明了70亿美金的交易额；一会儿又传饿了么正寻求市场融资、阿里将加快饿了么资本化速度。但随后抖音与饿了么都出面进行辟谣。抖音内部人士回复称：彭博社没有这个报道，抖音也没有这个计划。饿了么相关人士也回应表示，这是“没有的事”。

在当下这个较为平静的市场环境中，曾经的即时零售界默默无闻的“老二”饿了么，如今已经聚集了全市场的目光。各种传言久不平息背后，也不由令人重新审视起新资本叙事语境中下的饿了么：在宏观环境继续艰难爬坡、互联网大厂纷纷埋头苦练内功的阶段，如果一家公司可以做到稳健有增长、有垂直资源、还能不断向上突围，它就会成为抢手的“香饽饽”。

动荡中的稳健与增长

整体经济环境仍在艰难爬坡的路径中，高举高打已经不再是企业们的首要目标，大家的目标已经纷纷从“扩张优先”转换到“高质量增长”上。饿了么成为市场各方关注的焦点，首要原因也来自在当下的宏观环境中，饿了么作为行业第二，仍在维持高速增长，并持续减亏。

如果说，几年前在市场火拼粗放增长的时期，饿了么首要追求的是增长的“量”，那么如今，饿了么规模增长依托的前提变成了“质”，即强大的履约能力、优质的服务，以及丰富的供给等等。最新的饿了么内部信也提及，当下饿了么已经切换至以经营质量为核心的逻辑，“正在增长和提效平衡的基础上持续往前进”。

过去两年半，在俞永福的带领下，饿了么始终在稳步推进节流与开源。去年11月发布的阿里Q3财报显示：本地生活集团营收同比增长16%至155.64亿元，订单同比增长近20%，本地生活集团的用户获取和留存继续提升，年度活跃消费者季度环比持续增长。此前也有消息显示，饿了么已经持续实现订单的两位数增长。

从利润角度来说，截至去年9月30日的一年中，整个阿里本地生活集团已经减少亏损近50亿元，其中很大一部分是饿了么的贡献。

一边是在百亿级体量上持续实现20%以上的增速，另一边是持续减亏。

同时，截至最新财报，饿了么连续六个季度单位经济效益（UE）为正，这是个更加精细的运营指标，刨除市场、研发等总部费用，饿了么的毛利几乎等于UE*订单量，饿了么也在走向更高盈利的可能性。

减亏之余，饿了么也正在“即时零售”这个更大赛道上，开启了属于自己的新增长，它不再只是外卖餐饮平台，已经进化成为即时零售平台。

最新一季财报同时显示，饿了么的非餐饮配送订单量获得了双位数增长，主要原因是节日和营销活动期间强劲的消费者需求，例如七夕的鲜花配送、“24小时*7送药”服务的活动，以及2023年9月22日新款iPhone 15的发售。

以刚刚过去的双十一为例，可以看到饿了么在运营思路上的具体变化。本次双十一，饿了么推出的不再是简单粗暴的优惠活动，而是通过“1分购”和“大券包”等细分的方式，拆解用户的不同需求：对中产人群通过优惠券，实现品牌权益引导和促进消费；而对高频、刚需消费人群，则通过海量丰富的组合优惠，满足性价比的需求。

而从成果上来说，饿了么也正在走向更广阔的舞台：双十一期间，纸品、粮油、母婴、乳饮、零食等十大非餐品类，参与商家数量同比增长50%。在11月召开的商家大会上，饿了么还启动“双百计划”：将携手100个零售品牌，用两年时间实现100%的增长。

格局未定的即时零售

仅看外卖市场，第51次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2022年底我国网上外卖用户规模达5.21亿，占网民整体的48.8%。2022年中国外卖市场规模达到1.1万亿元。

而“即时零售”则是关于外卖更宏大的叙事，从吃喝日用到买菜买药，可以“外卖购万物”，中国商业联合会的统计显示，过去5年即时零售的年均复合增长率高达65%，大幅超过整个电商行业的8.9%，2023年市场规模预计达到8504亿元，超过外卖市场的万亿规模已经指日可待。

多名行业专家表示曾经表示，即便根据最保守的估算，即时电商至少还有一万亿的增长机会。

而在实际商业需求中，即时零售电商也存在着其必要性。过去，品牌商家往往要通过多级经销商才能触达本地商超、小店，因此对消费者的消费行为、消费需求反应并不敏感和及时。但即时零售平台则拉近了和消费者间的距离，一方面带来销量上的增长，另一方面也为提高运营效率带来了可能。

但同时，这个充满了机会的赛道也充满了挑战。

相对于已经成熟的外卖战场和其他本地生活领域，即时零售的业态还不够成熟，用户心智也尚未稳定，竞争格局更是还在早期。

所以即时零售是各大互联网厂商在本地生活领域最大的变数，也是与抖音相关的传言屡辟不止的关键原因，即便强大如抖音，也仍然需要即时零售这块堡垒。

纵观整个2023年，除了传统的淘天、京东和拼多多三巨头外，抖音电商、快手电商、小红书电商和视频号电商组成的“新电商四小龙”也在加速攻城略地。

而在即时零售这个新战场上，饿了么有自己的打法：一方面饿了么在做零售上，同样坚定走“生态路线”，不下场自营和线下商家抢生意；另一方面，饿了么也不仅是一个简单的交易撮合着，通过为生态提供更多的工具和服务，与更多服务商、生态商一起服务好消费者。

在这个极具吸引力的赛道上，饿了么是躬身入局更早、同城资源最具优势、也更懂近场电商生意的平台。这也注定它将成为“即时零售”赛道的一个核心选手，包括也有机会成为其他伙伴的“神助攻”。

竞争中的胜负手

对于任何一个互联网平台来说，要在这个广阔的赛道找到抓手都并不容易。

以此前已经与饿了么达成合作的抖音为例。2022年8月抖音便与饿了么牵手，2023年双方合作逐渐深入，9月27日，饿了么方面披露与抖音的合作的最新进展，双方合作正按计划推进中，已上线星巴克、西贝等多家全国头部连锁品牌，并在更多城市有序试点，更多行业头部品牌近期也将接入上线。在饿了么的“助攻”下，抖音在2023年生活服务生态大会上公布了一组数据：其服务商家数量已达200万，直播开播并有动销的商家2023年1月比2022年1月增长了432%。

回看俞永福在接手生活服务板块后，开启了多项组织革新与业务创新，在大方向上推行“541阵型”和“四横四纵”战略，其中饿了么超级APP、即时商流超算平台、即时物流超级网络和即时物流超算平台是四大产品，而从底层架构来看，则包括指挥作战效率体系、测试效率体系、评价激励效率体系和学习沉淀效率体系四大高效作业方式。

在长期积累和变革后，饿了么在即时电商赛道上已经打造出了一个生态，从用户到商家，从运营到履约，建立起行业竞争的有力壁垒。

在用户侧，从校园起家的饿了么，平台上聚集着庞大的年轻用户群体，与即时零售消费场景有着较高重合度。除了消费群体、消费频次的不断提升，饿了么上高客单价的消费用户也呈现高密度发展。

在商家渠道侧，有媒体据阿里零售通信息推测，饿了么的商家数量早就超过了600万；而如今，饿了么还和即时零售近500家品牌达成深度合作，其中不少品牌已实现单月交易额过亿，还打造了10余个亿级单品。

在调度和运营侧，背靠电商平台的饿了么拥有对品牌与市场有深刻的洞察，同时通过大数据和数字化的匹配，能够实现各类品牌的优惠组合，可以实现精准匹配和精准营销。饿了么也在用更精细化的大单品、爆品运营策略，从更加细分的颗粒度去匹配消费者的真实决策链路，帮助品牌一起创造以及营销“超级商品”。

在运力侧，据饿了么发布的《2022蓝骑士发展与保障报告》，2021年，通过饿了么获得稳定收入的骑手有114万人。除了百万运输铁军，饿了么还拥有数百万个商家点位，形成了广而密的商户网络，基于LBS和算法完成即时配送，配送时效远超电商。

而这些都是后来者在即时电商领域很难追上的壁垒。

这些长年累积后敏捷的运营效率、深度的电商基因，配合上强大、扎实的即配物流网络资源，决定了饿了么的商业价值。

所以放在整个行业的竞争视角来看，饿了么既可以成为独立参赛的核心选手，又足以成为其他公司参与即时市场的“胜负手”。当然，在不同节点打个人战还是打团战，取决于饿了么的选择。

尾声

如期实现稳健运营和二次增长、持续深耕多年即时零售赛道、具备强大的配送网络和地面资源，同时还不乏创新的玩法和话题热度……这些因素的叠加，使得饿了么成为当下值得关注的优质资产之一。

聚光灯下的饿了么未来将向何处去，预计其一举一动在新一年将继续牵动市场人心。

*以上内容不构成投资建议，不代表刊登平台之观点。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定投资目标、财务状况或需要。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。