澳大利亚Web3 全图景，市值破亿的潜规则是什么？（组图）

2022，于Web3，是异常割裂的一年。

一边是二级市场坠入寒冬。根据CoinGecko数据，加密总市值跌破一万亿美元；DeFi项目总锁仓量从年初的2000亿下跌近75%；受LUNA和FTX暴雷影响，加密投资机构破产清算的恶性事件纷至沓来。

另一边是Web3概念如火如荼，全球总融资额再创新高。根据Messari数据，2022年全年融资事件1771起，同比增长130%，总融资额为377亿美元，同比增长119%。

此外，Tokenview数据显示NFT下半年交易量相当活跃，亦反映出Web3参与者的热情。

加密市场暴跌的背景之下，为何Web3依然成为资本追逐的标的？这或许得益于Web3的某些特质：蓬勃的技术创新力、松散耦合的组织性、传销式的经济激励、病毒式的文化传播，以及快速变现的投资属性。

2022年初，两位来自澳大利亚的开发者Yawn Rong和Jerry Huang推出StepN平台，上线仅5 个月后，就长成为市值突破 10 亿美元的“独角兽”，获得红杉领投。

他们将链游中的代币和游戏、运动相结合，开创 “Walk To Earn” 模式的先河：买一双NFT跑鞋，出门走路或者跑步，就可以获得金钱奖励，颇有种利用人性的贪婪来抵抗人性的懒惰的意味。

于是，StepN上线不久就突破100万的下载量，日活用户超过20万，这还是在邀请码的限制下做到的。随着用户量的激增，其游戏代币GMT水涨船高，上线仅50天涨幅超过2800%！

这样的Web3项目，你心动吗？

但如果告诉你，StepN也没能打破“庞氏宿命”，不到一年时间，StepN用户活跃度已缩水90%，代币价格也相较于巅峰时期跌去92%。这类Web3项目，你还敢投吗？

管中窥豹，透过StepN，你或许开始感受到Web3掀起的惊涛骇浪了，但它的致命吸引力远不止于二级市场，还源于其颠覆性的投资形态。

Web3致命吸引力一：

投资门槛无限低

Web3项目的直接投资门槛非常低。一家公司往往要经历种子轮、天使轮、ABC+才能上市，供普通投资者买卖股票。但是在Web3，几乎没有准入门槛，任何人都可以成为一家公司的“天使投资人”。这家公司的“股票”（加密货币）可以主动，甚至被动的，上线到去中心化交易所。投资的时间节点，往往不是产品已被市场验证的成熟期，而是刚刚发布乃至空有企划书的阶段。

圈内有一句自我调侃的话，“币圈一天，人间一年”，描述的就是极快的市场节奏。

Web3致命吸引力二：

可锚定任何国家的任何资产

投资门槛无限低的同时，投资品类也无限多。Synthetix（一种用于合成加密资产的 DeFi 协议），你可以通过它铸造合成任何资产。如果你想通过加密合约投资股票或者黄金，这些已经实现了。比如，sSP500 与标普 500 股票指数挂钩，sXAU 与黄金挂钩。

这意味着，你可以在全世界任何一个地方，通过加密货币，全天候全时段的投资任何国家的任何资产。只不过，它上面的代币只是价格锚定，sXAU无法真的兑换成黄金。

Web3致命吸引力三：

代码信任取代人的信任

你可能会疑惑，FTX的警钟犹在耳畔，人们凭什么相信Web3呢？这里需要区分一个概念，Web3是基于代码信任的去中心化项目的统称，而像FTX这类为加密资产提供中心化服务的公司并非Web3的范畴。

本质上来讲，金融离不开中介，区块链也是中介。只不过这个中介的底层，不是人，而是代码。它将人们对于机构的信任，转化为对于代码的信任。Web3项目是开源的，财务情况透过地址清晰可见，可以随时进行审计。传统金融为解决信任问题花费了大量的人力和财力，而DeFi却用代码可信替代了这套机制。

Web3致命吸引力四：

用户即股东，即共建者

与之相应的，一个Web3项目的用户，也是其股东，还是生态的共建者。

还是以StepN为例，要想使用这个产品，你需要自掏腰包买一双NFT跑鞋，而当你 “walk to earn”的同时就成为了它的股东，因为走路获得的正是其治理代币GMT，可以投票决定产品走向。再然后，项目发展的好，代币就会上涨，你也因此获得经济收益，你大概率会自发的为其生态摇旗呐喊。而当项目略显颓势时，你也势必会抢先抛售，落袋为安。

综上所述，Web3公平而残酷，高效而跌宕。你可以凭借认知和判断，短时间内获得超高的回报率。但同时，它缺失资本市场对于合格投资人的筛选机制，并将一个凶险万分的世界，铺开在参差不齐的投资人面前。因此，提高认知和判断力，是Web3生存的不二法则。

澳洲Web3市值过亿的6个项目，

有哪些共同点？

对投资者而言，如何在众多的Web3项目中找寻潜力股呢？失败的项目各有各的失败，但成功的项目却有共性。本文聚焦澳大利亚Web3生态，探寻市值破亿的澳洲Web3项目成功的秘诀。

澳洲Web3项目众多，佼佼者却屈指可数。据不完全统计，市值过亿的仅有6个，分别为Fantom、Rocketpool 、THORChain 、Synthetix 、Immutable X和StepN。甚至榜单第一的Fantom，勉强算半个澳洲项目，其创始团队源于韩国，人事换血后，目前的CEO来自澳大利亚。

统计截止发稿，我们试图找寻其中的“独角兽”，却遗憾发现，没有一个项目可以入选。根据维基百科的定义，“独角兽”公司，是指成立不到10年但估值10亿美元以上的公司。加密货币总市值排名前40的项目才满足这一要求，当然这与熊市有关。

可以就此认定，澳洲并未掌握Web3核心话语权吗？似乎不能。

Web3基建尚不完善，底层标准仍未统一，DeFi（Decentralized Finance，去中心化金融）、NFT（non-fungible token非同质化代币）和GameFi（Game + Finance），发展不过5年，但潜力无限。而市值排行多被落后的公链、稳定币、交易所平台币所占据，它们不能代表Web3的未来。

因此，我们更想探讨的是，成功的Web3项目具有哪些特质？

模仿与封闭是Web3禁忌

不同于传统行业，那些由小型团队首创的项目，往往无法成为最终的市场赢家。大厂垄断和剽窃idea的事情屡有发生。资本与宣发，往往才是商业成功的决定性因素。但这个潜规则，在称之为Web3的行业里，似乎被打破了。

上文提到过的Synthetix是加密合成资产的开创者，StepN是开创walk to earn 模式的NFT项目。它们表明，首创、独特且开放的项目，才更有生命力。而模仿者，总会随着热浪的褪去而搁浅。

Web3的开放性不必多解释。虽然本篇文章聚焦于澳洲团队的Web3实践，但事实是，越是好的Web3项目，越没有国籍之分。开发者分布式协作，社区遍布世界，财务以离岸基金会组织，管理去中心化自治（DAO，decentralized autonomous organization），这才是Web3项目的主流形态。

不被故事裹挟，着眼解决现有需求

好故事更能打动人，但技术发展不依赖于此。加密行业善于创造热词，曾经火过的STO、ICO、博彩类dApp，如今一地鸡毛。它们的共同点是讲述好故事，获得资本加持。于是从业者恨不能一夜之间实现商业化，催生杀手级应用。但它们既无法解决技术的鸿沟，亦难以迎合圈内已有的需求。

DeFi常常以颠覆者的形象出现，但从业务来看，DeFi目前承载的资产，与传统金融的关系微乎其微。所以，解决加密社区的现存需求，才有使用场景。

比如Rocketpool，是ETH去中心化质押服务协议。它的崛起源于以太坊升级2.0时，需要质押32及其倍数的ETH，才能成为验证人并获得质押奖励。散户手中的以太坊数量通常不足32枚，又不希望质押给中心化节点。Rocketpool超过4亿的市值，依靠的就是一个如此小的切入点，一个并不酷的故事，或许与大众的认知不同，但这才是真实的加密生态。

Rocketpool官网截图

紧跟技术趋势，选对生态抱团

你必须理解我们正在讨论的术语的真正含义，而不仅仅是作为流行语。当前Web3底层的技术趋势是跨链与Layer2，应用层是构建生态圈。万链竞发的时代已经过去，协议和应用也在寻求兼容。如果有选择，谁都想成为标准的制定者，但在这个代码开源，协议如搭积木般自由组合的世界里，试图独自承包从地基到摩天大楼的全工程，是最具捷径的自毁方式。

以澳洲项目为例，理清Web3各赛道现状

如果你坚持看到这里，我们将带给你一些干货。下图是澳大利亚Web3全景图，我们梳理了澳大利亚Web3各个赛道的现状。

1. 

CeFi解锁新花样，野蛮生长终成历史

DeFi冉冉上升，但CeFi（Centralized Finance，中心化金融）仍占据一席之地，其业务也愈发多元化。以澳洲项目为例，有3类新式CeFi值得一提：、

（1）抵押加密货币换取法币流动性：比如Loda Finance，用户通过抵押加密资产，就可借出澳元或稳定币。

Loda Finance官网截图

（2）与DeFi相结合的CeFi：Block Earner想学银行做借贷利差的生意，它推出固定年化收益产品，从用户手中吸纳澳元存款，将其兑换成稳定币USDC，并贷给主流DeFi平台，自己从中赚取利差。这类公司的最大问题是：顶着加密货币的名义行传统金融之事。果不其然，2022年11月，ASIC起诉了该公司，称其提供未经许可的金融服务。这表明，澳洲监管机构的觉察力很强，CeFi的野蛮生长行不通了。

（3）加密货币税费计算器：有的公司嗅到了加密货币合规化发展的必然性，比如koinly，它通过接入主流的CeFi和DeFi平台，为客户计算加密货币应缴纳的税费。

2. 

Layer2角逐白热化，

DeFi生态抱团取暖

公链与协议是Web3的基础设施，经多年角逐，逐渐形成了几个生态圈：以太坊及其Layer2，Polkadot跨链生态、BNB Chain生态、Solana生态等。

从澳洲项目来看，核心开发者人才济济。既有以太坊2.0客户端的开发，比如Sigma Prime；还有以太坊Layer2解决方案，比如Immutable X和 Canvas；还有创造以太坊智能合约协议标准的，比如Solv的ERC-3525协议；以及做去中心化虚拟机的，比如REN Protocol的RenVM将其他公链的原生资产引入到以太坊的上层应用中。这些项目是Web3大厦的地基。

再看上层应用DeFi，反映出三个主要趋势：

（1）DeFi向以太坊layer2迁移：澳洲绝大多数DeFi选择乘上以太坊这艘大船，并部署在Starkware、zkSync、Polygon、Optimism这类Layer2平台，整个生态呈现虹吸效应。

（2）DeFi类别越发丰富：DeFi主要分为借贷、交易、资管和流动性质押四类。如今，细分领域进一步拓宽，合成资产、期权、资产聚合、信用评分、资管协议，保险协议以及与NFT结合的借贷协议。

（3）DeFi项目生态化：Synthetix是澳大利亚最知名的DeFi项目，一家独大，却很会抱团。它孵化了期权协议Lyra Finance、二元期权协议Thales、融资协议Aelin、资管协议dHedge、衍生品交易所Kwenta，形成Synthetix衍生品生态圈。抱团取暖，是应用层的潜在趋势。

3. 

NFT同质化严重，GameFi屡见黑马

对于NFT赛道，有点讽刺的是，非同质化代币“同质化严重”。从澳洲项目来看，有很多模仿Bored Ape（无聊猿）模式的，即发行一批数量有限的NFT头像，持有它即是身份的象征（毕竟地板价都价值84.5ETH）。我们可以把这类看作俱乐部类NFT，未来做什么或许没想好，先把人窜到一起。模仿者们把动物用了个遍，以狮子、熊、兔子、蜘蛛为原型设计NFT。

再看GameFi，一个趋势是，其游戏属性正逐渐超过金融属性。

除StepN外，Illuvium最近也比较活跃，游玩家通过打怪升级捕获野兽，将其铸造成NFT，卖出获利。再比如尚处于测试阶段的Mirror Planet，拿到了Google Map授权，基于实时地理位置购置虚拟房产。它的玩法有点像动森，玩家可以捡树枝，生产石头升级房屋，还可以像开心农场那样收取其他人的能量。

Mirror Planet的游戏界面，图/Mirror Planet

此外，还有卡牌游戏Gods Unchained、暗黑幻想游戏The red village、策略游戏BattleFly等，这些GameFi，抛开经济模型，依然具有较高的可玩性。

写在最后：

投Web3到底要看什么

以上是对澳洲Web3项目的总结。如果你希望未来对Web3进行投资，或许困惑与是否应该聚焦本地项目？

总的来讲，Web3由于其去中心化的特质，本身并没有典型的“澳洲特色”。但无论如何去中心化，产品是由人来完成的，创始团队的成分构成，往往决定了其产品气质。同时，生态上的抱团取暖也有地域性，比如我们上文提及的Synthetix生态几乎都来自澳洲团队。

所以对于投资人来说，创始团队的背调依然有效，而本地项目的可行性更高。因此，我们鼓励大家打开眼界，了解各国Web3的新技术、新产品、新生态。同时，以本地项目作为切入点，洞察普适性的商业要素。