投资者对中国楼市救市计划反应热烈，但挑战犹存（组图）

市场价格的大幅上涨与不到一个月前债券投资者的极端悲观情绪形成鲜明对比，当时一些开发商的美元债券价格不到票面价值的10%，表明市场高度预期将发生更多的违约。

这波涨势是由中国放松房地产调控引发的，上周后段，中国央行和银保监会联合发布了广泛的措施，旨在支持陷入困境的房地产市场。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道称，中国领导人习近平签署了这些新政策。经济学家和市场策略师表示，这标志着对房地产行业的政策基调从整顿到支持的重要转变。

香港恒生指数周一上涨1.7%，上周五在中国放宽一些严格的抗疫规定之后，该指数已经大幅走高。这个中国股票权重很高的基准指数已经较10月31日的前低点累计攀升21%。

澳大利亚方面，矿业巨头必和必拓(BHP Group Ltd., BHP.AU)和力拓股份有限公司(Rio Tinto Ltd., RIO.AU)的股价亦上涨，原因是人们预期中国对建筑用原材料的需求会回升。

必和必拓在悉尼交易时段收盘上扬4.6%。力拓上涨3.3%，而包括Fortescue Metals Group Ltd. (FMG.AU)和South32 Ltd. (S32.AU)在内的竞争对手股价也走高。必和必拓是全球三大铁矿石生产商之一，也是全球最大的冶金煤出口商，与日本三菱商事(Mitsubishi Corp.)成立了煤炭合资企业。

上述新政是迄今为止中国政府为阻止住房市场滑坡而采取的力度最大的措施，包括鼓励银行增加对房地产行业发放贷款，并提供融资支持实力较强的开发商从实力较弱的开发商手中收购项目，还允许开发商把未来6个月内将到期的贷款和债券展期一年。

重要的是，这些政策还强调，民营开发商应该得到与国有开发商相同的待遇。

在这16条措施宣布之前，政府还推出了其他支持房地产行业的举措。上周二，中国银行间市场监管机构重启了一项融资计划，支持包括开发商在内的民营公司发行人民币债券。次日，龙湖集团获得批准，在国内市场最多发行约合28亿美元的债券。

市场对新政策反应热烈，但一些经济学家表示，这些措施虽然是一次重要的政策转向，但并不代表中国全面逆转了之前调控楼市的努力，而是似乎旨在推动经济软着陆。

野村(Nomura)首席中国经济学家陆挺称，新措施可能对刺激购房几乎没有直接影响，而推动购房是重振房地产行业的主要手段。他说，中国政府“房子是用来住的，不是用来炒的”口号没有改变。

陆挺表示，即使在复苏之后，新住宅销售也可能停留在比疫情前低得多的水平。

近几个月来，中国新建住宅销售一直低迷不振。根据中国国家统计局的数据，今年前九个月的销售总额相当于1.2万亿美元，同比下降29%。与此同时，根据行业数据提供商克而瑞(China Real Estate Information Corp.)的数据，中国百强房企10月份销售额较上年同期下滑，连续16个月下降。

根据摩根大通(JPMorgan)周一写给客户的一份报告，虽然这套新措施是自2021年底流动性危机爆发以来“最全面的”，但仅凭这些措施难以力挽狂澜。分析师说，这是因为这些政策针对的是开发商的融资问题，但并不能解决房地产销售疲软的核心问题。他们说，更可持续的反弹将取决于有没有出现销售复苏的迹象。