外媒：中国网贷平台感受到经济下滑之痛（图）

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由于中国经济放缓，中国的互联网贷款公司正面临信贷成本上升和新增贷款环境更加严峻的问题。

在美国上市的陆金所控股有限公司(Lufax Holding Ltd., LU)、360数科(360 DigiTech, Inc., QFIN)和乐信集团(LexinFintech Holdings Ltd., LX)的股票今年大幅下跌。尽管这三家公司都盈利，但公布的不良贷款有所增加，一些分析师认为，这种情况只会越来越糟。

中国更广泛的经济问题除了损及大型银行，导致大型房地产开发商违约等问题，上述公司的表现显示出，即便是为小型借款人服务的公司也受到了影响。尽管这三家公司的商业模式略有不同，但都涉及将贷款从银行输送到消费者或中小型企业所有者手中。

总部位于上海的互联网贷款公司陆金所第二季度净利润比去年同期下降38%。图片来源：ALEX PLAVEVSKI/SHUTTERSTOCK

规模远超另外两家公司的陆金所第二财季的净利润较上年同期下降了38%，信贷减值损失增加了一倍多，达到4.96亿美元。贷款总额中约有1.7%逾期90天以上，一年前为1.1%。陆金所估值约为75亿美元。

陆金所不予置评。信也科技、乐信集团、360数科未回应置评请求。

银行在决定是否批准贷款时一般会依靠信用评分和收入水平，而网贷平台会使用一系列信息，包括从第三方获得的人口统计学数据，以及地理位置、消费习惯甚至是浏览历史数据。

一笔典型消费者贷款的金额通常在1,400美元左右，还款期约为一年。对小企业主来说，贷款金额可达43,000美元，还款期两到三年。大多数贷款没有抵押，为补偿风险，网上出借人往往收取逾20%的利息。

网贷平台一般不自己发放这些贷款，而是充当出借方与借款人之间的中介。它们通常利用第三方贷款担保人来让出借方感到放心，但随着经济放缓加剧，它们正面临更大压力，需要亲自为这些贷款中更大一部分提供担保。例如，第二季度，陆金所在新贷款中承担了21.7%的风险，高于上年同期的16%。

风险分担最初是网贷平台的一个卖点，它们将自身定位为轻资本业务。但瑞银(UBS)中国金融分析师Alex Ye表示，一些网贷平台目前面临增加担保的监管压力。他说，监管机构希望某些大型网贷平台担起更多责任，这样它们在承销贷款时就会更加谨慎。

ABCI Securities的Au说，在困难时期，银行和其他金融机构也会要求网贷平台提供更多的担保。但这既是机会，也是风险，通过提供担保，网贷平台可以产生更多的手续费收入。

为了应对经济低迷，网贷平台正在将自己置于防御模式，专注于风险管理而不是贷款增长。陆金所联席首席执行官兼董事长赵容奭(Yong-Suk Cho)在最近的一次业绩电话会议上表示，今年公司将优先考虑资产质量而不是资产数量增长。第二季度陆金所新增贷款减少了逾15%。

高盛分析师Thomas Wang在一份研究报告中写道，鉴于借款人的风险状况可能已经恶化，我们认为这是正确的做法。Wang预计，陆金所的信贷减值规模在今年下半年和2023年料仍将保持高位。

中国互联网贷款公司不止承受着经济放缓的压力，还在监管方面面临挑战，这进一步打压了它们的股价。在努力支持中小企业的行动中，中国政府机构一直致力于取缔高息贷款。2020年，中国最高法院将民间放贷者提供的贷款利率上限从24%降至为一年期贷款市场报价利率(LPR)的四倍，按照这一新的计算方法，现在的民间放贷利率最高不能超过14.6%。

许多网上贷款机构凭借着与银行有合作关系来规避新规则的影响，银行的贷款利率上限仍然是24%。但这可能并不是长久之计。

瑞银集团的Ye表示，尽管网贷平台的贷款定价已经低于上限，但面向小企业的放贷机构可能会面临一些来自监管层面的压力，要求它们进一步降低利率来支持实体经济。他认为，网贷平台最终将不得不转变成为持牌的贷款公司，以维持利润。

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