百年品牌走下神坛，只因一步商业决策

再过几天也就是八月十九日，就是世界摄影日了。不知道屏幕前的您是否对这个节日有所了解。世界摄影日是全世界摄影师以及摄影爱好者的节日。在这一天，全世界的摄影师都会受到邀请，用相机捕捉自己的世界，并上传到worldphotographyday网站上与全球分享。

小编也是一个摄影爱好者，早年还在用让人肉痛的胶片的时代，就已经到处捕捉各种美好的画面，感受把时光留住的感觉。最早还用尼康相机，后来随着科技的进步，那种微型数码相机开始问世了，那种科技感顿时令当时的我无比震撼。自带显示屏，不用胶片，不喜欢还可以删除，简直是摄影爱好者的终极选择。

说到数码相机，我们不得不提起的一个当年非常厉害的日本品牌 – 奥林巴斯。这个总部位于东京的品牌自打1919年就成立了，后来在美国和欧洲都有生产基地。奥林巴斯是一家非常精于光学与成像的公司，后来转向了以轻巧随行著称的消费型电子产品业务，一度极为成功，成为市场份额非常高的全球知名品牌。

然而从商业的角度来说，奥林巴斯的运营并非一直非常成功。笔者认为，从上帝视角来看，奥林巴斯带给我们正在商场奋战的企业高管，企业主们宝贵的经验和教训，比它一度辉煌的相机品牌更加有价值。今天我们要聊的话题，很多人或许有所耳闻，那就是 – 奥林巴斯的商业丑闻。

早在20世纪80年代，受经济大环境影响，日本许多的公司都受到了严重影响，入不敷出，公司不断萎缩，现金流面临中断。很多对经济学感兴趣的朋友都研究过这段历史时期，日本在上世纪80年代之前曾经历了两次石油危机，想想看，日本这种土地稀缺的国家，全部石油靠的是进口，由石油引发的输入式通货膨胀简直就是无解。石油昂贵，物价自然飞涨。日本政府也随之相应地调整利率，抑制通胀，来平稳物价，并开始了对制造业的投资，宏观经济开始增长。

在这个时候，日本签订了著名的“广场协议”，日元开始升值，由250日元兑1美金上涨到了200日元兑换1美金。日元的升值，自然导致了一些出口企业的成本上升，在这个时候，无数以出口为主的企业都面临着危机和动荡，各企业无法应对海外需求下降的问题，而转为投巨额资金到理财产品上，以高风险的方式来寻求高回报，而奥林巴斯当时的总裁下山敏郎正是在那个时刻，做出了这样的决策。

投资理财产品来维持企业利润听起来似乎不是一个错误的决定。然而当风险发生的时候，一切都变得那么无力。太多的日本公司在80年代投入了巨资到理财产品，投资就要有回报，理财产品也需要不断盈利增长，这个泡沫越做越大，大量资金涌入，然而这些资金是否是这些理财项目所需要的，能够被用来赚取收入吗？泡沫用破裂证明了事实，在1991年，作为在东京交易所的上市公司奥林巴斯不得不承担21亿日元的投资失败，股价暴跌11%。然而奥林巴斯居然否认这一切，对外宣称这是谣言，公司依然有创纪录的利润增长。

直到2011年9月份，奥林巴斯宣布注销了450亿日元对于新兴市场证券的投资，而在整个过程中，奥林巴斯宣布损失了170亿日元。据彭博社报道，奥林巴斯公司截至 2010 年 3 月 31 日的年度报告显示，“与从[未署名的]第三方购买优先股相关的损失”的前期调整为 155 亿日元（2.01 亿美元）；由于此次收购，其资产负债表上的商誉也增加了 135 亿日元。经商的朋友可能都看出来了，彭博社的报道意味着，作为上市公司奥林巴斯公开的账目表明，在过去持续购买的某些未知明公司的股份，大幅增加了企业的商誉，也就是说，奥林巴斯因为收购而增值了。然而事实证明，这些收购是失败的，而商誉的增长自然也就不存在了。根据《金融时报》的评论，奥林巴斯当时的无形资产（主要是商誉），居然超过了净资产。

而根据日本商报的记载，菊川刚，奥林巴斯当时的董事长兼总裁，在这种经营情况下依然进行了激进型的增长战略，花费多达40亿美元收购了一百多家企业，其中大部分未上市且处于亏损状态。这些投资涉及宠物护理和 DVD 生产等多个领域，而且与奥林巴斯的核心业务几乎没有联系。最重要的收购是英国医疗设备制造商 Gyrus Group，该公司于 2008 年以 20 亿美元的价格收购，相当于营业额的近 5 倍和息税折旧摊销前利润 EBITDA 的 27 倍。同年，奥林巴斯还斥资 735 亿日元（9.65 亿美元）收购了三个“小型风险投资公司”——Altis、Humalabo 和 NEWS CHEF。相比之下，2009 年，奥林巴斯以 10 亿美元（大约是营业额的两倍）将其 40 多年来建立的盈利诊断部门出售给贝克曼库尔特，以释放资本。

高价收购一系列的垃圾公司，无关业务，低价出卖盈利的核心业务，如果您是奥林巴斯的总裁，您会这样做吗？有时候我们无法理解一家日本公司的执念到底是什么？上市公司的股份是属于全体股东的，而董事长如此决策，使用种种手段来维持数字上的增长，掩饰投资失败。允许公司收购公司失败，允许公司出售核心业务，却不接受公司20余年来金融产品投资上的重大过失。无论怎样，奥林巴斯的领导者们似乎试图在使用收购企业的失败来掩饰多年来品牌决策方面的过犯，这似乎是一种不接受现实的执念，又或者是一种试图维持品牌声誉的手段。

奥林巴斯的丑闻最终被一位英国籍的CEO所揭露，而最终导致众多高管辞职，入狱，公司举步维艰，后来又出售了相机业务。奥林巴斯的丑闻告诉我们，企业不能在没有外部监管的情况下运营，企业治理的最佳实践告诉我们，如果一家公司的董事长兼任了CEO，那么他的权力将会无比巨大，最终失控。企业的发展要在透明的监管下进行，这对企业和客户，甚至社会都有重大意义。

KVB昆仑国际服务华人社区二十余年，拥有各种法律监管资质，是一家合规的企业。您在我们的网站上可以看到我们的法律监管资质，合作伙伴，以及审计机构。我们是一家在各种第三方透明监管和约束下运营的企业。和我们合作，您可以放心把业务交给我们，奥林巴斯的丑闻提醒您，选择合作的金融机构，一定要看它是否拥有足够的监管资质。我们友善而又专业的客户团队，期待您联系我们，并开始我们的合作。