危机重压下，澳洲银行业大兼并时代已经到来

对于上周，四大银行之一的澳新银行（ANZ）宣布收购昆士兰金融集团Suncorp银行业务，市场众说纷纭，看好看衰的皆有。

而博满澳财首席执行官（CEO）高松谕则指出，澳新银行在收购Suncorp的同时，放弃45亿收购澳大利亚会计软件公司MYOB，这个消息其实值得投资者注意。这背后，是近年来，澳大利亚银行正在经历巨大变迁的缩影。

曾几何时，四大银行几乎“主宰”澳大利亚整个金融业，除了主要的银行业务外，不断拓展其他业务条线，触角几乎遍及金融业的方方面面。

然而，2017年底，皇家委员会对整个澳大利亚银行业进行了彻底的调查，发现银行存在大量违规行为。在2019年2月提交最终调查报告，并分别对四大行开出天价罚单。

在此之后，四大银行可谓“夹着尾巴做人”，业务开展束手束脚，不断将自己的各类非银业务，尤其是财富管理和人寿保险两大业务条线进行剥离。

四大银行剥离财富管理业务：

• 2017年10月，澳新银行就与IOOF签订了一份销售协议，以约9.50亿澳元的价格出售其财富管理部门OnePath Pensions;

• 2019年3月， 西太银行（Westpac）将旗下财富管理部门BT的部分财务咨询业务卖给了Viridian Financial Group；

• 2020年5月，联邦银行（CBA）宣布以17亿澳元的价格，将旗下财富管理部Colonial First State (CFS) 55%的股权出售给私募巨头KKR;

• 2020年8月，国民银行（NAB）宣布将旗下财富管理业务MLC Limited以14.4亿澳元的价格出售给IOOF。

四大银行剥离保险业务：

• 2019年6月，澳新银行就将旗下的人寿保险公司——OnePath Life出售给Zurich；

• 2020年12月，国民银行以2.9亿纽币的价格出售了旗下的新西兰保险公司——BNZ life；

• 2021年6月，联邦银行宣布将旗下保险公司——CommInsure General Insurance出售给Hollard Group；

• 2021年8月，西太银行宣布以6.6亿美元的价格将旗下寿险业务出售给日本的第一生命保险公司。

除此以外，四大银行也加紧了对核心业务——贷款的审核，这一调整让澳大利亚的信用提供出现断崖式下降。无论是个人的消费贷款、房贷，还是企业贷款，都出现显著的调整。澳大利亚的房地产在2017年年底阶段性触顶，2018年出现了整体的疲软，和银行业的紧缩关联密切。

在这个过程，四大行的股票也都出现了大幅下跌。其中最大银行联邦银行（CBA）从87澳元一路下跌至70澳元左右，跌幅达到20%，一度把澳交所（ASX）市值第一的位置让位于医疗巨头CSL。

然而，新冠疫情却为银行带来新的契机。由于为了应对疫情，各国央行都进行了量化宽松，“大放水”为银行注入了更多流动性，使得银行能够积极向商业端和零售端进行放贷。以联邦银行（CBA）为例，2021财年，其贷款利息收入已经占到了公司总收入的97%，远高于过去10年的平均值（约90%）。

银行重新回到聚光灯下，开始扮演经济增长中的重要角色。联邦银行的股价也从疫情前期暴跌后的60澳元，不断攀升到接近110澳元的价格。

高松谕指出，在主营业务全面恢复增长后，银行业在资本市场也开始了“反击”，积极动作整合资源，澳新银行收购Suncorp、意图收购MYOB就是一个缩影。

但和过往希望通过发展非银业务，产生“协同效应”（事实上效果并不好）不同，现在四大行更为注重提高主营业务的效率，拥抱数字金融科技。

如联邦银行不仅大力发展银行内部，更是参透全球大型“先买后付”龙头企业Klarna；国民银行则收购了本地数字银行86 400，将之和自己旗下的Ubank进行数字化整合。

可是经过2021年资本市场的火热，2022年全球逐渐进入了一个新的经济周期。高松谕认为，银行业正面临三大危机，但也同时孕育了相对的一些发展机遇。

第一，加息带来的信用增长速度放缓，房地产市场颓势已显，由于银行的收益主要来自息差，未来营收会受到一定影响。

第二，由于加息和全球经济大环境，澳大利亚的经济活动也可能会有一定程度降温，商业风险也会增加，从澳大利亚最大的建筑商之一Probuild破产就可见一斑。银行业的坏账率很可能因此上升。

第三，也是更大的问题——加息之后，银行业的增长点在哪里？

可以看到，四大银行实际已经在考虑这方面问题。他们最先得到的答案就是数字化。无理论联邦银行投资Klarna，还是国民银行收购86 400，显然就是想在数字化进程中抢得先机。澳新银行希望收购MYOB，相信也是希望通过整合会计软件，争取到更多企业贷款的机会。

另外，银行也在积极发展绿色金融（或称为：绿色债券）。澳新银行在收购Suncorp的申明中，就表示希望借此能够获得在昆士兰奥林匹克场馆建设过程发行“绿债”。

而本次收购也预示着，澳大利亚银行业未来可能发生更多兼并整合，大型金融机构很可能借由目前市场估值明显下挫的时机，收购一些中小型银行。

高松谕认为，在银行业变革的这一过程中，投资者可以关注一些投资方向：

• 帮助银行业解决问题的科技企业：不一定就是金融科技，也可能是提供大数据分析、银行风控管理等类型的科技公司；

• 绿色债券：市场已经开始涌现一些绿债相关的金融产品，发行量增长明显。这些产品符合ESG需求，弥补了部分当前由化石能源向清洁能源转型所需的资金缺口，并提供了有效的分散化投资机会；

• 收购案带来的利好：在经济周期的调整中，大型银行的收购标的可能也会在二级市场中形成一定的投资机会。

可以说，目前的澳大利亚银行业仍处于技术重塑格局的早期阶段。技术带来的革新、消费者行为的转变，以及监管机构对银行的政策态度，都将促使银行业竞争环境出现变化。长期而言，这既会给银行业带来压力，但同时也因此产生更多投资机遇。