外贸数据亮眼，修复外界对中国经济悲观预期（图）

中国海关总署周四公布超预期的5月进出口数据，突显当月在北京和上海疫情仍在的情况下中国经济仍显韧性。

分析人士指出，得益于人民币贬值影响，同时国内疫情改善以及稳外贸政策发力给进出口两端带来提振，超预期的数据有助修复外界对中国经济悲观的预期。

图 路透/Aly Song

他们表示，随着疫情防控常态化及复工复产的正常推进，加之稳增长稳外贸的政策已在5月底落地，后续外贸仍会与中国经济回升保持同频步调；但中长期来看进出口或仍将面临内需乏力、海外需求边际减弱以及竞争对手产能修复带来的多重压力。

"中国5月贸易数据好于预期，得益于上海港口在5月最后一周的恢复运营。我们相信，如果没有进一步的疫情封控，这种复苏可继续下去，年增长10-20%的趋势应会持续。"ING大中华首席经济学家Iris Pang称。

其并指出，由于美国正在考虑对来自中国的进口产品“重新设定”关税，这将成为市场讨论焦点。预计关税的取消可能要到2022年三季度才会发生；不过即使没有取消关税，如果全球需求继续像2021年以来那样强劲，中国出口应可保持15%的年平均增速，至少到今年三季度。

中国5月以美元计价出口同比增长16.9%，远高于路透调查预估中值8%，创四个月高位；进口同比增长4.1%，亦高于路透调查预估中值2%，为三个月最高；贸易顺差787.6亿美元，同比扩大82.3%，路透预估中值为580亿美元。

“出口那么强劲，应该是补偿了部分4月延迟的出口积压订单，无论进口还是出口，接下来的挑战还是不小的。”华兴证券（香港）首席经济学家兼首席策略分析师庞溟称。

1-5月，中国以美元计价出口同比增长13.5%，进口增6.6%；贸易顺差2,904.6亿美元，扩大50.8%。

中国银行研究员范若滢指出，展望未来，中国出口增长仍面临较大压力。一方面，海外产能的不断恢复导致全球产业链供应链对中国的依赖有所减弱；另一方面，从基数效应看，去年同期基数较高。

植信投资研究院高级研究员常冉则提到，人民币汇率自4月中旬出现一波快速贬值，从微观上有助于提振出口，一定程度上可以提升出口产品的竞争优势，并有助于改善企业的经营收入和盈利水平。不过经历5-6月的出口回弹后，下半年在高基数效应、全球通胀高企、海外货币政策收紧的影响下，出口承受的压力不容忽视。