【ACY证券】俄乌谈判结果受万众瞩目，原油价格回归至关键支撑

俄罗斯和乌克兰之间的第四轮谈判已经延长至第三日。在此期间，能源与金属等各类大宗商品也保持稳步下滑，逐渐将整个三月上旬的涨幅全部归还。由此可见，战争风险对商品价格有着最直接的影响。与此同时，欧盟内部的分歧日益严重，以德国为首的多个主要成员国坚决反对制裁俄罗斯的能源出口。正如ACY证券之前的分析，看似西方国家共同制裁俄罗斯，但实际上都在借此机会达成各自的目的。例如德国扩张军备，日本更改宪法，以及美国加速能源改革等等。一旦涉及到自己的核心产业，便会相互推诿以维护自身利益，可以说是“雷声大雨点小”。近期的这些情况也是导致原油价格持续下跌的关键元凶。

不过战争下的制裁只是触发油价暴涨的一小部分原因，真正的主因在于长期的供需不平衡。自2020年新冠爆发开始，疫情导致供应链中断，能源改革令产能投入不足，原油价格也进入了向上的“超级周期”。即便德尔塔和奥密克戎两个变种病毒在全球范围肆虐，油价仍在回调后继续上涨。考虑到战争还未结束，同时各国政策刚开始紧缩，大宗商品的上涨周期很可能还未结束。

从OPEC昨日发布的原油月报来看，虽然各国都下调了经济预期，但2022全年的预期需求增长仍高于供给。美国方面看似在尽全力增加供给，然而民主党要的是绿色能源，而共和党却想重归传统能源，两边推行计划都有不小的政治阻力。而目前美国有机会寻求短期合作的目标却都是制裁中的国家。通过解除伊朗或委内瑞拉的制裁，然后去制裁俄罗斯？这无疑是拆东墙补西墙的行为。这也是为什么俄罗斯最近要赶着和伊朗搞好关系，毕竟敌人的敌人就是朋友。由此可见，原油的供需关系很难在短时间发生根本性变化，基本面的牛市条件充分，要看的便是情绪面的冲高回落何时结束。

USWTI四小时图

从WTI原油四小时图来看，在经过整整一周的理性回调后，油价抵达了关键趋势线支撑。价格的上升通道下沿还未被打破，现价94附近存在做多的机会。 指标方面，MACD柱线形成了明显的底背离形态，说明空头的动力在逐渐被消化，价格接近短线底部。同时快慢线靠近，有形成底部金叉的可能，因此日内与短线需要关注多单入场的机会。考虑到俄乌第四轮谈判随时会出结果，日内交易可以采用逢低做多，配合上半小时级别的随机指标金叉信号，增加入场胜率。短线阻力主要集中在96.5的前高点附近。一旦价格上穿该阻力，同时MACD形成金叉，便是短线突破跟随的机会。现价上方的阻力主要看100的整数位关口，以及通道上沿101.5附近。下方支撑则要看93和90关口。

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