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墨尔本

“过去25年的黄金时代结束了”!美股暴跌论后,GMO创始人再度语惊四座

2022-01-27 来源: 华尔街见闻 原文链接 评论0条

对冲基金GMO的创始人,著名价值投资者Jeremy Grantham“语不惊人死不休。”

先前曾发表报告高调呼喊,继1929年的金融崩溃,2000年的互联网泡沫破灭和2008年的金融危机之后,史上第四大“超级泡沫”即将破灭,美股标普500指数或将暴跌50%,舆论哗然。

现在,Grantham在接受彭博社采访时表示,他想传达一个更加紧迫并令人震惊的讯息,可能会让他的反对者更难接受。

那就是,过去25年的“金发姑娘”时代结束了,世界要为未来的通货膨胀、经济放缓和劳动力短缺做好准备,我们的生活将遍布供给瓶颈、物资短缺和价格飙升。(编制注:“金发姑娘”时代:以高增长和低通胀并存为特征,同时利率可以维持在较低水平。)

Grantham对此表示,“超级泡沫”的出现反映出人类生活处于入不敷出的状态,而宽松的货币政策又进一步推高了资产价格,在造成不平等现象的同时,更是带来了经济损失和社会分裂。

他认为,人类对生活水平的过高追求导致了气候变化、土壤贫瘠和生态危机。而在生物多样性受到威胁的情况下,农业首当其冲。

此外,资源匮乏也开始逐渐显现,因为廉价的原油、镍矿和铜矿都是有限的。而这些外界情况的巨大变化都开始影响人类的繁殖能力,为劳动力短缺埋下伏笔。

这也能解释为什么Grantham旗下的基金会从可再生能源到碳捕获都进行了风险投资,他同时还做空纳斯达克综合指数和罗素2000指数来进行对冲。(之所以选择做空者两个指数,Grantham指出:都有很多不盈利的成分股。)

01

价值投资大师仍看好价值投资,只是需要时间

此前Grantham曾在报告中建议,现在应该卖出美股,转而买入估值较低的日本和新兴市场股票。

但作为著名的价值投资者,他强调投资者可以等到美股价格重新具有吸引力时再配置资产。

只是这确实需要时间。

他指出,过去那些真正能够挽回损失的投资者都熬过了漫长岁月:1929年道琼斯工业平均指数崩盘后的25年,2000年纳斯达克综合指数重挫后的近15年,或者是2007年标普500指数疲软后的5年半。

Grantham提到:

如果你觉得自己可以忍受10年、20年甚至30年,那么请成为我的客户。但历史表明,很多人都做不到。

02

美联储难辞其咎

Grantham认为,人类所习惯的“入不敷出”的生活,和美联储糟糕的货币政策有紧密关系。

Grantham表示,自从Alan Greenspan担任美联储主席以来,在美联储的“帮助和教唆”下市场形成了连续泡沫,因为他们让钱变得太便宜,随后又在市场回调时急于救助市场。

我们谴责超级泡沫,并怨恨美联储和其他金融当局为泡沫的发生提供便利。泡沫的出现让我们的财富被可笑地夸大,我们随即开始盲目消费。

然而随着泡沫的破灭,我们的大部分梦想都被粉碎了,经济也开始面对加速的下行压力。

而现在通胀正在以四十年以来最快的速度增长,所以大大“限制”了美联储的用武之地,让他们难以通过降息或购买资产来刺激经济。

我们满足于更多的救生艇,而不是避免冰山。我们原谅无能,甚至没有惩罚这些彻头彻尾的渎职行为。

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