旧金山联储主席：距离收紧货币政策为时过早

美联储副主席克拉里达表示，FOMC可能会在未来政策会议上讨论缩减QE的时机问题，具体何时讨论将取决于经济数据。通胀压力大体上是暂时的，不过倘若通胀高企，美联储可以在不损及经济复苏的情况下加以遏制。

周二，美联储二号人物克拉里达接受雅虎财经访谈。他在任内拥有永久投票权。

对于市场当下高度关注的QE缩减时机，克拉里达表示，FOMC可能会在未来的政策会议上，就何时适合开始缩减QE，开始讨论。而这将取决于所得到的一系列经济数据。克拉里达这番表态后，市场短线反应不明显，金银日内均上涨。

同日，旧金山联储主席Mary Daly在接受CNBC访问时指出，虽然自己认为目前的经济非常强劲，但是距离收紧货币政策为时过早。她表示，对于FOMC的4月纪要，公众不应将此理解为美联储准备收紧政策的迹象。Daly称：“人们正在谈论缩减QE政策，这就是人们想从我们这里问到的东西。在这里，要看得长远一些。我想确保每个人都知道，我们不是要做什么新的事情。现在，政策处于一个非常好的位置。政策正在支持美国人民。”

在此前公布的4月FOMC会议纪要当中一些与会委员认为，如果经济继续朝着FOMC委员会的目标迅速发展，那么在未来几次会议上的某个时点可能适宜开始讨论调整资产购买步伐。华尔街见闻此前曾有文章提及，该措辞与上一份会议纪要相比出现了显著变化，当时纪要当中只是提到，委员会必须在有实质性进展改变资产购买步伐之前，要尽早明确传达目标进展评估，也就是做好沟通。FOMC纪要公布后，当日短线美元上涨，金银下挫，市场反应相当明显和剧烈。

关于缩减QE明显的偏鹰派声音来自达拉斯联储主席卡普兰，以及最新转鹰的费城联储主席哈克。卡普兰多次表示，希望看到美联储开始讨论缩减QE，宜早不宜迟。哈克5月21日表示，在他看来，“应该尽早、而不是更晚开始讨论减少购债（taper）的事情”，这与他在5月11日时的偏鸽立场不同，当时他认为让通胀运行于略高于联储目标2%是合理的，在讨论减码QE之前应先观察就业市场的恢复情况。哈克的这一转变令当时市场也出现一定反应，金银短线下挫。哈克和卡普兰均在2023年拥有议息投票权。

当前，美联储官员越来越多地提及缩减QE。主流观点偏鸽派，他们认为，除非经济在实现就业和通胀目标上取得“实质性进一步进步”，否则他们将不会开始缩减QE。市场认为，官员们提到的相关条件将在今年晚些时候得到解决。整体来看，分析认为，从美联储高官们近期讲话看，他们对于缩减QE的表态有了些许变化，虽然不大，但可以看得出这种变化。

克拉里达在访问当中还谈到了通胀问题。他认为，通胀压力大体上是暂时的，不过倘若通胀爆发，美联储可以在不损及经济复苏的情况下加以遏制。如果物价上升超出预期，相信美联储有能力使其“软着陆”。他表示，随着经济的重新开放，目前的物价上涨情况将自行缓解。但如果物价上涨压力持续，并使价格稳定任务面临风险的情况下，美联储将通过沟通以及政策工具，用能够维持经济复苏的方式抵消上述风险。

根据美国劳工部近期发表的一份报告，美国CPI在4月份显示出比预期更大的通胀压力，有媒体指出，当时美联储官员很大程度上将此归结为与供应链瓶颈有关的暂时性因素，以及服务业随着新冠疫情的减轻重开所致，而克拉里达在接受访问时重申了上述观点。他认为，通胀压力将在很大程度上被证明是暂时性的，CPI报告的细节证明了这一点。

此外，克拉里达在谈到近期大跌的美国非农就业数据时表示，最近的非农就业报告确实突显了劳动力市场短期相当大的不确定性，他个人认为劳动力市场改善的步伐将会加快。此前5月17日，克拉里达在亚特兰大联储线上会议发表演讲时表示，弱于预期的4月非农就业数据表明，在美联储为就业和通货膨胀制定的目标方面“没有取得实质性的进展”，而这些目标将是缩减QE的门槛。

而对于美国经济的预期上，克拉里达认为，美国的经济预期非常正面，可能会出现7%的增长。