CMC Markets | 芯片短缺持续，苹果股价出现转机？

撰稿人：CMC Markets Opto

苹果[AAPL]股价受创，此前台湾富士康[2354.TW]警告称，在全球芯片稀缺的情况下，可能出现“材料短缺”。

富士康是苹果iPhone生产的主要承包商，因此富士康电子供应链中的任何问题都会影响iPhone生产。富士康董事长刘永伟表示，芯片短缺预计将持续至2022年，尽管该等短缺只会影响10%的客户订单。

 “新冠肺炎和材料短缺可能会影响我们未来的业绩。因此，我们始终保持审慎态度”，刘永伟如是说。

iPhone生产中的任何问题都可能影响苹果股价。在苹果最新的季度数据中，iPhone销售额达656亿美元，同比增长17%，远超分析师598亿美元的预期。

苹果首款5G智能手机iPhone 12推动了需求增长。随着消费者希望将4G手机升级至最新一代，预计苹果以及整个智能手机行业将步入超级周期。

苹果股价出现转机？

今年以来，iPhone生产备受威胁，但是，主要在科技股普遍抛售的影响下，苹果股价下跌了大约7%。不过，苹果股价波动可能创造了一个买入机会。分析师认为，苹果的目标股价为152.70美元，截至4月5日收盘，苹果股价上涨21.3%。3月31日，瑞银（UBS）分析师David Vogt也将苹果评级从中性上调为买入，因为有传言称，科技巨头苹果准备进军汽车市场。Vogt将苹果目标股价设定为142美元。

 AAPL图表（制表人：CMC Markets）

半导体短缺会带来哪些更广泛的影响？

根据《市场观察》（Market Watch），分析师认为全球芯片短缺预计将持续到明年。预计今年移动芯片需求有望增加，PC芯片需求无增加。由于新冠肺炎、制造问题和中美贸易战，导致电子产品需求增加，供应问题加剧。

半导体股走势如何？

芯片短缺似乎并未打击半导体行业，但事实恰恰相反。由于芯片短缺，费城半导体指数自今年年初以来已攀升约18%。摩根大通分析师Harlan Sur指出，在最近的财报季中，所有半导体制造商“不仅超出季度预期，也超出全年预期，这尚属首次。”

根据《市场观察》2月22日的报道，Sur在一份投资者报告中写道：“我们认为，半导体企业的出货量较目前的需求量低10%至30%，至少需要3-4个季度的供应才能赶上需求量，然后还需要1-2个季度的客户/分销渠道的库存才能恢复到正常水平。”

面对增长的需求，芯片制造商似乎信心满满。台湾积体电路制造公司[2330.TW]为苹果和其他公司生产硅晶片，目前计划到2028年投入280亿美元，以增加设施。英特尔[INTC]壮大了芯片制造的雄心，斥资200亿美元实施多年期计划——在亚利桑那州建立两家半导体工厂。

得益于David Vogt的推荐，苹果股价成功反弹，表明市场已经将半导体短缺的影响纳入考虑范围。

半导体投资主题路在何方？

根据我们的主题式筛选器，半导体投资主题是本月表现第二好的板块，涨幅约为14%。在过去一年里，在撰写本报告时，投资主题上涨了106.73%，而在过去的一个月里，5只标的ETF中，仅有4只的涨幅超过了13%。

我们筛选器中表现最佳的两个ETF——iShares费城交易所半导体ETF[SOXX]和景顺动态半导体ETF[PSI]都将德州仪器[TXN]、高通[QCOM和博通[AVGO]列为其前10持股股票。年初迄今，德州仪器股价上涨了21.40%，而博通的股价上涨了14.88%（截至4月5日收盘）。

高通股价就没这么幸运了，同期下跌了近5.50%。然而，对于投资者来说，这可能是一个买入机会。高通基础雄厚，是5G手机的主要芯片供应商之一。如果芯片需求得以满足，高通股价可能会出现转机。

英伟达[NVDA]是另一家股价下跌的芯片制造商。虽然英伟达股价在过去一个月里下跌了12.25%，但华尔街预计：到2022年，这家显卡芯片制造商的收入将增长33%（截至4月5日收盘）。根据雅虎财经的数据，该股的平均目标价为643.88美元。如果达到这一水平，股价将比当前价格（截至4月5日收盘）高出15.1%。

芯片的稀缺很可能加剧半导体投资主题的需求。但是，芯片制造商必须谨慎，不要过度补偿短缺供应。大量芯片流入市场可能会产生反作用，导致股价下跌。几年前，英伟达为了从比特币挖矿中获利而升级芯片组的经历，或许可起到警示作用。

对苹果来说，这一影响将在下一轮盈利更新中显现，尤其是在iPhone销量方面。如果盈利和销量均出现增长，苹果股价可能会持续坚挺。