全球对冲界两大天王都“折”了，2020年是专业机构“哭泣”的一年

2020年的疫情等因素造成的市场波动，甚至伤害了最老练的对冲基金经理。

最新统计数据显示，全球对冲基金行业最负盛名的两家量化巨头文艺复兴（Renaissance Technologies）和席思（Two Sigma advisors）业绩都陷入了困境。

这两家公司旗下多只基金在2020年出现亏损，有些产品的亏损幅度甚至超过20%。文艺复兴公司的致客户信把这一切“归功”于这“完全不正常的一年”。

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量化巨头的“摔跤年”

今年3月，美国股市陷入了有史以来跌幅最深最快的熊市，但随后又出现了过去90年未见的大反弹。这波V形走势对于长期投资者几乎没有伤害，但把对冲巨头们害苦了。

通常，量化对冲巨头会主要各种股票、期货、外汇等品种的中、短期价格波动规律来做批量投资，以挖掘细微而广泛的套利机会。

自2020年2月以来，芝加哥期权交易所的波动指数达到33点，为过去30年平均水平高近两倍。这巨大的波动颠覆了近年来在华尔街名列前茅的对冲基金的表现。

文艺复兴公司旗下偏重长期的基金在10月份下跌了约20%；市场中性基金下跌了约27%，全球股票基金损失了约25%。

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先空前波动，后巨幅补偿

文艺复兴公司由前情报部门的密码破译员吉姆•西蒙斯（Jim Simons）创立，他对投资者表示，该公司的亏损是由于在3月份的暴跌中对冲不足，然后在四月至六月的反弹中对冲过度所致。发生这种情况是因为模型对最初的问题进行了“过度补偿”。

文艺复兴公司在九月的一封信中对客户表示：“我们的基金依赖于历史数据训练出来的模型，但这种模型在根本不正常的一年里表现异常（无论是好是坏），完全不足为奇。”

文艺复兴公司表示，已经调派了更多的人员来处理这些资金，公司领导层向研究人员明确表示，理解目前状况，且把解决这些问题列为公司的首要任务。

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量化巨头的“摔跤年”

和文艺复兴公司类似的是另一家量化巨头席思，他们的业绩也低于正常年份。

截至10月底，标普500指数年内上涨1.2%，按总回报计算上涨2.8%。

但席思投资今年以来的风险溢价策略下跌了11.5%；绝对回报基金下跌2.7%；其绝对回报宏观基金则下跌23%。

不过席思公司的发言人拒绝就此发表评论。

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11月业绩压力进一步加大

富国银行私人财富管理部门首席投资官亚当·塔巴克（Adam Taback）表示：“量化投资依赖的是无法反映当前环境的历史数据。”

“当市场出现异常波动时，尤其是反复的异常波动，让对冲基金们很难抓住什么机会，因为它们被来回拉锯。”

Neuberger Berman Group负责量化和方向性策略研究的伊恩•哈斯(Ian Haas)表示，对于专门从事所谓因子投资(根据近期表现或波动性等特征挑选证券)的量化基金来说，11月的情况可能会令其业绩雪上加爽。

根据部分对冲基金在11月9日发布了初步的业绩数据，哈斯表示，对于那些一直押注所谓动能策略的公司而言，“这（11月）可能是一个非常糟糕的月份”。

追踪480只计算机驱动的对冲基金Aurum Funds的数据显示，至上个月末，年内量化对冲基金下跌了近1％。数据显示，股市中性基金领跌，跌幅为3.1%。

这都是史上罕见的差表现。