资产负债表2月来首度下降，美联储在“撤退”？
01
发生了什么？
美联储资产负债表出现2月份，也就是新冠疫情爆发以来首度下降。
根据美联储每周四公布的周度资产负债表规模数据，截至6月17日，美联储总体资产负债表规模从前一周的7.22万亿美元降至7.14万亿美元，这742亿美元的降幅也创下2009年5月以来最大。
自新冠疫情发生以来，为遏制病毒对经济的冲击，美联储通过大幅宽松货币政策来支持经济，相应的，其资产负债表的规模一路高歌猛进，仅用了三个月的时间，其资产负债表规模暴增3万亿美元至7.2万亿美元。
02
为何重要？
俗话说“永远别和美联储作对”，正是因为联储和财政部联手的空前刺激力度，令风险资产在短短一个月内快速反弹，从疫情打击中恢复。
根据摩根士丹利的预测，在当前宽松周期中，美欧日英四大央行的资产负债表到2021年底将累计扩张13万亿美元。然而自3月低点以来，全球股市市值已累计暴涨22万亿美元，不到三个月的反弹幅度就已经超过了2021年前全球央行向经济体系注入的货币刺激规模。
与股市协同暴涨的还有企业、家庭杠杆率的抬升。美联储发布的数据显示，由于企业贷款和公司债券发行量激增，一季度美国非金融企业债务增幅创历史新高，与此同时，家庭净资产创下纪录最大跌幅。
因此联储风向的转变势必关系到所有大类资产走势。
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