CMC Markets | 为何“周三”是个变盘点？

周三（4月1日），市场将目光转移至美国疫情数字破20万人。欧美股票市场大跌，道指再现千点跌幅。

我们认为不足为奇。3月27日，美股单周反弹幅度最为猛烈的波段中，道指30反弹了超20%。由3月15日美联储降息1%后，至3月26日北京时间晚间G20峰会重磅声明：“不惜一切代价应对疫情冲击，启动5万亿美元经济计划。”

美股市场反弹的基本利好，综合了“降息+流动性互换+信贷支持范围扩大到市政债+增购抵押贷款支持证券”的组合拳。欧美股市在3月23日—3月26日有跌转升，市场乐观情绪重燃。

（Source：google）

在3月27日当日的分析中，我们的观点认为：

“如图所示，海外市场部分分析机构及投资者在“三根阳线改变信仰”的交易哲学下，开始改变。

但是，时间还不到，以道指技术上的浪型看，熊市反弹的结构没有破坏，道指短期的交投空间将围绕21000—23200点水平区域进行。技术上下周三前后，道指有变盘的可能性。”

为何我们认为在“周三（4月1日）”是市场一个“变盘”的时间节点？

其一，固然是交易层面的分析，道指技术上处于中线下跌的结构中，熊市浪型没有出现改变，且观察此前2月中旬以来的下跌结构中，一般市场反弹的交易日就在3—4个交易日内，因此技术上k线组合的观察周期在5个交易日内且M21均线的平滑是下跌浪型中市场反弹卖压的第一个压力区域。

其二，美国此前公布的3月最新失业人数，达328万人，创出历史记录的5倍，这表明了疫情已经遏制了此前创纪录的美国劳动力市场，上一轮金融危机以来的美国经济扩张周期恐怕终结。

本周五（4月3日），美国将公布非农申请就业人数，将成为验证美国劳动力市场是否进入“衰退”的“大考”标准。在此数据前，保持一个区间是最“稳健合理”。

其三，经济上的数字处于滞后反应，刚刚开始出现拐点下行，疫情的持续影响还将在此后数月乃至2021年会逐步体现。我们依旧认为当前美股的反弹是在流动性支持下的市场“空头回补”过程中。

此后美股交易层面，参考2008年市场经验，当时美国财政部从7000亿美元的救市方案中拨出250亿美元注资花旗（C），认购其优先股，花旗银行出现市场底开始反弹，三大股指也见市场底。

（Source：google）

那么这一次的市场标的则是高端制造业的代表波音（BA）公司。波音何时能出现市场底，则意味着疫情对于全球宏观的负面影响消退，美股有望真正进入一个市场层面的筑底周期。

（Source：google）