“石油战争”急挫股市 澳洲经济举步维艰？

在与俄罗斯的产量谈判未果后，沙特阿拉伯采取激进措施，计划下个月将石油产量提高到远超每日1000万桶的水平。

这家全球最大的石油出口商在周六打响了全面的价格战，对原油价格进行了30多年来的最大下调。国家能源巨头沙特阿美对亚洲，欧洲和美国的客户提供了前所未有的折扣，以吸引炼油厂使用沙特原油。

在沙特阿美宣布史无前例的降价的几小时前，OPEC+的减产谈判失败。沙特和俄罗斯之间无法就产量协议达成一致。OPEC+此前的限产规定定于本月底到期，这为生产商加大产量扫清了障碍。

与此同时，据知情人士透露，沙特阿拉伯私下告诉一些市场参与者，在必要情况下还可以大幅提高产量，甚至达到创纪录的每天1200万桶。在疫情导致石油需求受挫之际，沙特的增产将使石油市场陷入混乱。

石油顾问公司FGE中东地区总经理Iman Nasseri表示：“沙特阿拉伯现在实际上正投入一场全面的价格战。”

根据知情人士透露 ，沙特的石油产量最初可能会从本月的每天970万桶增至4月的每天1000万-1100万桶。消息人士称，最终价格将取决于炼油厂对降价的反应。

澳洲能源公司“痛上加痛”

2019年，澳大利亚的石油产量达到创纪录的11亿桶，同比增长14.1％，是2014年产量的两倍。

油价暴跌之后，澳洲能源公司投资者开始评估生产商们在价格重压之下能够有多强的韧性。

伍德赛德石油（Woodside Petroleum）、桑托斯（Santos）和海滩能源（Beach Energy）等能源公司正重新审查投资计划，预计资本支出预算和新增长项目的时间选择将受到关注。

分析师预计，石油价格可能会进一步下跌，因此他们大幅削减了这些公司的收益预期，并仔细研究生产商的合约状况和债务水平。

伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）立即修改了对亚太地区几家石油公司的评级，将伍德赛德（Woodside）评级下调至“大市一致”，并将桑托斯降至“低于大市”。

摩根大通（JPMorgan）分析师马克·布苏蒂尔（Mark Busuttil）指出，对澳洲能源公司伍德赛德、桑托斯和Oil Search而言，如果低迷的油价持续一段时间，他们的资产负债表将面临最大风险。

伦敦咨询公司FACTS Global Energy主席费雷敦·费萨拉基（Fereidun Fesharaki）表示，周五在维也纳举行的OPEC会议结果“比任何人想象的都要糟糕”，如果油价跌至每桶20美元，则“双输”对峙可能在三个月内最终出现妥协让步，但如果油价稳定在40美元，可能需要一年时间才能打破僵局。

伯恩斯坦（Bernstein）分析师尼尔·贝弗里奇（Neil Beveridge）表示，这一事件“标志着第二次石油战争的开始”。2014年底OPEC曾试图与美国页岩油生产商争夺市场份额，最终以失败告终。结果是油价暴跌至边际现金成本，石油股暴跌。

这种情况现在可能再次上演。然而这次使情况变得更糟的是，世界石油需求正面临衰退。新冠病毒疫情爆发给全球交通带来了巨大冲击，这还是2009年以来的第一次石油需求急剧萎缩。

贝弗里奇说，低价对所有的勘探商和生产商都是不利的，尤其是那些负债率较高的勘探商和生产上，而石油服务公司也将因生产商削减资本支出而受到很大影响。

伯恩斯坦研究公司认为，桑托斯是亚洲杠杆率最高的石油天然气公司。

周一早盘，桑托斯的股价暴跌29％，至4.76澳元，而伍德赛德、海滩能源和Oil Search的股价均下跌了23％至26％。

加德士股价下跌8.8％至29.54澳元。不久前加德士刚收到Altmentation Couche-Tard提出的每股35.25澳元收购要约。

根据澳大利亚能源咨询公司EnergyQuest的最新数据，2019年澳洲LNG出口量也达到创纪录的7730万吨，澳大利亚已成为全球最大LNG生产国。

但是，由于新冠病毒爆发对全球的影响，北亚LNG现货价格的急剧下跌，石油和天然气行业面临着严峻的挑战。

EnergyQuest指出，普氏能源资讯的现货价已跌至每单位3美元（4.53澳元）以下，原因是高库存、暖冬、供应增加以及疫情的冲击。

尽管澳大利亚出口的现货相对较少，但油价下跌将影响与石油挂钩的液化天然气合同下的价格，这种情况可能要到二季度才更为明显。

政府再发“定价令”

本周一，澳财长弗莱登伯格（Josh Frydenberg）已向汽油公司发出严厉警告，敦促他们向澳洲消费者下调油价。

弗莱登伯格周一与澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）主席罗德·西姆斯（Rod Sims）会面，并宣布要监测石油零售商的价格，并准备“点名”那些没有下调油价的石油零售商。

这是联邦政府一周以来第二次向企业发布“定价令”。总理斯科特·莫里森上周曾警告银行，它们必须将央行最近一次降息幅度完全传递给借款人。在接到财长的电话后，所有四大银行都将标准抵押贷款下调了25个基点。

弗莱登伯格还回应了有关石油价格战的消息。他说：“在这样的时候，市场动荡并不罕见。我注意到俄罗斯和沙特昨晚宣布了一些有关石油的消息……最近几周我们看到油价急剧下跌。”

经济刺激计划救场

由于对新冠疫情和油价暴跌的恐慌，周一澳股开盘下跌近6％，1200亿澳元旋即蒸发。

弗莱登伯格财长试图平息市场情绪，他说，市场动荡在这种时期并不罕见，而且有许多因素在起作用。

但更值得关注的是，过去几周对新冠疫情的避险情绪已蔓延到澳洲的信贷市场，上周后半周，澳洲证券化市场运行中断。

澳洲知名银行家警告称，投资者处于极度谨慎的状态，如果澳洲1500亿澳元的证券化市场停止运行，非银行信贷机构可能难以筹集资金，这些机构严重依赖通过证券化资产（如房贷）等来融资。（详见《避险情绪冻结澳证券化市场 非银信贷融资难》）现在，投资者再度受到石油战的“惊吓”，只会令信贷市场雪上加霜。

为刺激经济，联邦政府正考虑降低养老金领取者的推定收益率，为地方市政拨款建设小型项目，并扩大企业的资产立即抵扣（asset write-off）。

工会还将在周二与工业关系部长克里斯蒂安·波特（Christian Porter）和雇主代表会见。工会要求为那些没有带薪病假的临时工提供隔离期补偿。

弗莱登伯格先生说，政府很了解人们对工作安全的担忧。他说：“考虑到病毒的传播，我们将面临压力和压力，我们的重点是确保企业的灵活性。”

莫里森政府还要求财政部寻找有效方法，使家庭增加支出。这一举措得到了工党的有条件支持。影子卫生部长、前财政部长克里斯·鲍文（Chris Bowen）周日对媒体说，如果计划设计得合理，他支持向家庭发放现金。

将于本周内宣布的一揽子刺激计划将包括保护企业现金流、鼓励雇主维持或提高目前的人员配置水平以及激励新投资来刺激企业支出。这些措施是临时的，将仅在疫情影响期间有效。