受利率事件，黄金破位下行

由于1月份市场假期相对较多，市场动能相对会减弱。但近期地缘担忧情绪大幅降温，同时受国际贸易乐观情绪推动美国股市在创新高，标普500指数与道琼斯指数继续上行，使得黄金近期表现大幅回落。在此期间，美国财政部13日公布半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定。此次，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。美国又取消对中国“汇率操作国”的认定，美元兑人民币短期趋势即将触及2019年年中低点附近。从VIX市场情绪状态已经接近前期低点附近，重要区间在12.00附近。由于情绪因素导致，黄金受压的另一方面来自，前期极端冲高后走势叠加黄金净多头持仓相对拥挤，加剧黄金短期的抛售。然而，美联储的降息的预期进一步降温，也构成对黄金整体趋势的压力。

在目前经济前景仍不确定阶段，同时又受到美国与伊朗冲突，对于现阶段市场环境需要保持警惕立场。短期需要关注美国CPI方面的数据公布，虽然上周的非农数据不及预期，美元指数在区间转势的过程后，仍旧疲乏缺少有利支撑因素。通胀预期上升有助于美联储维持当前的货币政策。美联储2020年进一步降息的预期降温，且首次出现加息两次的预期。在言论中：“没有真正的强大动力迫使人们采取更具收缩性或限制性的政策立场”，并不预计贸易乐观情绪会大幅改变经济的轨迹，贸易局势对GDP的影响相当温和。

数据显示，从COT市场的净多头头寸在上周的232732手小幅减少至229757手期货合约。下降的原因是新的空单跟进，这使得空头持仓中总量增加了5701手，抵消了看涨头寸增加的2726手。在2020年初，黄金价格大幅上涨，其中大部分上涨是由于地缘政治紧张局势而带来的避险买盘。由于目前紧张局势趋于平静，价格已经回落至每 1550美元的区域，很可能需要在近期内去除部分多余的多头头寸。

另外，在不确定的宏观经济环境，强劲的央行购买以及较低的波动性，也将使得黄金的抛售幅度受限。预期黄金将在2020年下半年达到每盎司1650美元，因此任何修正都将被视为进入多头头寸的机会。”从现阶段黄金走势趋势，下方有不同支撑区间的支撑作用。其中短期关注1533.477附近，如果破位下方支撑带关注1516.251附近。虽然，近期趋势表现极端，但从技术上其实属于正常的回落阶段，留意价格在关键区域的得失，做好动态抉择。