【风险前瞻】07月15日 — 07月19日

市场回顾（07月15日 — 07月19日）

目前行情在前期非农数据公布之后，市场目前维持着空头趋势。从目前市场热点的品种的表现而言，在美元指数空头前期下。瑞系品种、澳系品种、日系品种。纽系品种、镑系品种、加系品种都呈现明显的上升趋势线。其价格的波动幅度也明显增加。由此可见，美联储在后期降息的可能性与目前投资者对于市场的预期相对吻合。但是，近期美元指数是否能够继续维持空头趋势，从整体天图趋势而言，下方短期支撑在96.56区间，如能破位向下近期将继续保持空头趋势，区间目标位置可参考到前期低点95.99附近。

本周重要事件前瞻

美国数据周二：08:30 PM US Retail Sales MoM JUN；2019-07-16 12:30 PM 零售销售（月率环比)。

周五：10:00 PM US Michigan Consumer Sentiment Prel JUL；2019-07-19 02:00 PM (初值）密歇根大学消费者信心。

鲍威尔表示，所谓能保持经济平稳运行的“中性汇率”（或对称性利率）或政策利率低于过去的预期，这意味着货币政策过于收紧了。另外，通胀和失业率之间的关系断裂表示，由于通胀和失业率之间的关系断裂，美联储货币政策有进一步宽松的空间。

鲍威尔周四告诉参议院银行委员会， “失业与通胀之间的关系变得微弱, 越来越弱，越来越弱。”美联储正在了解到中性利率低于预想，美联储还将了解到自然失业率也低于预期。所以货币政策并没有像我们想象的那么宽松。然而现阶段美元指数进入到下跌盘整期属于偏空状态。

欧元数据周二：05:00 PM DE ZEW Economic Sentiment Index JUL。2019-07-16 09:00 AM ZEW经济景气指数。

欧洲央行在6月会议纪要中表示，有必要准备采取行动：行动选项包括改变指引、降息和购买债券，也可能采取“更具策略性的”行动。IMF发布的最新欧元区报告显示，下一任欧银行长拉加德对欧洲央行的宽松政策予以支持，并敦促延长宽松时效。

欧元区2019国今年的产出增长率料由2018年的1.9%放缓至1.3%，2020年反弹至1.6%。IMF的预估略好于欧盟委员会周三公布的数字，后者预测欧元区今明两年的经济成长率分别为1.2%和1.4%。IMF认为风险正在不断加大，原因在于全球贸易紧张局势。

因为德拉基表示近几周再度放松货币政策，或将在这次会议上提出银行业分层利率计划。但值得留意的是，下任欧银行长拉加德在IMF报告中提出对该计划的质疑声，或在10月上任后改变欧银的资产购买计划。此外，为支持下一任行长的宽松政策，德拉基或在离任前降息予以响应。

由于全球贸易紧张局势和政治不确定性而加剧，这些因素尤其对制造商造成了压力。欧洲央行有许多非常有效的工具，他们作为整体使用的效果要比孤立的使用要好。

英镑数据周二：04:30 PM GB Claimant Count Change JUN；2019-07-16 08:30 AM 失业救济金申请数量。

周三：04:30 PM GB Inflation Rate YoY JUN，2019-07-17 08:30 AM 通货膨胀率（年）。

英国5月GDP录得环比0.3%增幅，好于市场预期，也显示脱欧因素对该国实体经济的冲击还暂时可控。但英国经济放缓迹象明显，“脱欧”不确定性的持续存在以及对未来经济前景的悲观情绪发酵。

英国市场调查机构IHS马基特2日公布数据显示，英国6月建筑业PMI降至43.1，为2009年4月以来最低，较前值48.6大幅下滑。6月制造业、建筑业、服务业表现全面下滑。英国订于10月底之前脱离欧盟，但议会仍然陷入僵局并拒绝通过脱欧协议。约翰逊和亨特都反对其他潜在选项，例如全民公投或举行大选。除非出现转机，否则议会可能不得不在无协议脱欧或政府下台之间做出选择。

日本数据周四：07:50 AM JP Balance of Trade JUN；2019-07-17  11:50 PM 贸易差额。

周五：07:30 AM JP Inflation Rate YoY JUN；2019-07-18 11:30 PM 通货膨胀率（年）。

日经指数受阻于21800上方阻力后回落，日本央行持续释放宽松言论，并计划延后上调消费税，暗示短期回调风险加大，关注21400水平支持。

日本财务大臣麻生太郎表示当前不考虑将消费税提高至10%上方，鉴于日本政府曾多次提及若全球经济前景恶化将再度延后上调消费税，因而该言论令市场对下半年全球经济增速放缓忧虑升温。因此，现阶段美元兑日元在短期筑底转换过程中，趋势动能有所放缓节奏，目前上方108.836是短期重要压制，如果突破向上后期多头可能持续向上。