警惕‘后G20’行情，油价获三大支撑

风险偏好继续回暖，警惕市场‘得意忘形’

悬在投资者头上的贸易问题在上周末的G20峰会后得以缓解，美国也恢复了部分芯片厂商对华为的供应，为中美继续贸易谈判带来好的开局。另外，G20峰会得以平衡收尾，利好消息并未打消美联储7月降息的预期，让市场得以定心。风险偏好急剧回暖，黄金，日元均高位回撤，美国期指再创历史新高。

与行情相对的是基本面的持续疲弱，显示市场渐入得意忘形之境。中国六月官方制造业PMI录得49.4，低于预期的49.5，延续两个月在枯荣线下方。与之相呼应的，东南亚和韩国等依赖对中国出口的经济体最近几个月制造业数据也持续滑落，徘徊在衰退边缘，暂无短期回弹迹象。尽管贸易谈判重启，但是关税并未减少，诸如结构性改革等核心问题短期难以达成共识，贸易问题何时再次升级可能只是时间问题。

同时，特朗普为了争取明年11月的大选连任，势必打出多张经济和外交牌争取选民好感。这就包括尽可能的鼓吹与中国的谈判进展，促进伊朗和朝鲜半岛无核化，给美联储施加降息压力，弱化美元，和在经济放缓的压力下尽可能维持美国股市在高位。

本周四，7月4号是美国独立日休假日，因此市场交易量和参与度可能受到影响，不排除基金获利了结造成大盘承压的可能性。本周五的非农就业报告将会是影响7月美联储降息的重要指标。如果这个月的读数延续上个月的疲弱走势，则会进一步加强降息释放流动性的预期，导致美元走弱。相反，如果非农大幅超出预期，则会导致美元走强，股市承压。

除此之外，原油价格稳步回升，受到三大支撑。首先，美联储降息路径明确，打压美元，提振大宗商品价格。第二，俄罗斯和沙特阿拉伯达成了将减产延续到年底的共识，短期市场供应将稳定，不会因为伊朗制裁而提高供应。第三，近期美国商用原油库存连续两周大幅下降，显示市场需求回暖，并且伴随夏季驾驶高峰的来临，油价或迎来季节旺季。

技术上来看，布伦特原油已经进入上升趋势，其10天移动平均线和超级趋势线(10,2)均已反转向上，进一步向上突破的阻力位在70.0 附近(61.8%斐波那契回撤线)，然后可试探72.0 (76.4%)。

布伦特原油