【风险前瞻】07月01日 — 07月05日

市场回顾（07月01日 — 07月05日）

近期随着美元指数极端反复的表现后走出空头方向，部分货币品种同样也呈现明显的趋势转换。在上周市场表现中虽然美元指数空头趋势已经成立。但是近期市场环境处于在调整 阶段，从市场热点图中目前货币波动幅度较小，除了纽系货币，镑系货币，澳系货币稍有明显的上涨趋势。其余都处于在小幅波动中。欧系货币与日系货币则呈现小幅下跌状态。本周又有非农数据的影响，可关注市场趋势的延续性。

本周重要事件前瞻

美国数据

周一：10:00 PM US ISM Manufacturing PMI JUN 商品信心指数。

周三：08:30 PMUS Balance of Trade MAY $-50.8B，美国贸易差额。
 10:00 PM US ISM Non-Manufacturing PMI JUN，非制造业PMI。

周五：08:30 PM US Non Farm Payrolls JUN，非农就业数据。

美国劳工部将会公布6月份的就业市场报告。在上一次5月份的数据中，美国新增就业人数意外大幅度减少，再加之其他如制造业数据疲弱，导致市场对美联储7月降息的预期大大升温。本次非农就业报告是美联储7月可能降息前的最后一次就业报告，对美联储政策的制定有重大参考意义。

本次数据如果疲弱，那么不排除美联储很快降息50基点的可能，如果数据意外向好，那么美联储7月还不一定降息。在全球贸易局势紧张的背景，美国贸易受到何种影响，更值得让人关注的是美国的ISM非制造业指数，该数据反应美国超过90%体量的服务业领域的情况，在劳动力市场下降，制造业数据低迷的背景下，带来不确定的因素不断增加。

欧元数据

周一：03:55 PM DE Markit Manufacturing PMI Final JUN 德国制造业PMI。

德国的就业数据，欧元区制造业PMI。最近欧元区经济数据一直表现低迷，且欧元区内部存在诸多不确定性的因素。欧洲央行行长德拉基在最近一次的讲话中明确表示，要推出更多的宽松措施。如果欧元区数据表现再度疲弱，那么将会给欧洲央行宽松带来更大的压力，且对欧元承压。

在欧洲央行6月的会议上，该行预计将维持当前利率水平至少到2020年上半年;将确保通胀在中期内继续持续收敛至低于但接近2%的水平。但有消息人士表示，如果欧元区经济在今年第一季度增长0.4%之后再次停滞，那么欧洲央行将可能降息。

英镑数据

无重要数据。

英国的制造业PMI以及央行抵押贷款许可数据。英国央行在上一次决议中维稳政策，一方面脱欧存在不确定性，同时英国央行承认经济面临下行风险，英国经济数据表现对英镑的影响。

英国数据上来看，英国经济逐渐开始复苏，经济情况好转。劳动力市场和消费信心依然稳健，但英国通胀依然较为低迷，因此英国央行在之后升息的道路上，可能也不会一帆风顺。因为英国是主要经济体中，有数的几个暂时不考虑降息，甚至在不久的将来考虑升息的央行。一旦在下半年英国摆脱脱欧困境，那么英国经济有望持续回升，而英镑也会受到支撑。

日本数据

周一：07:50 AM JP Tankan Large Manufacturers Index Q2。日本商业信心指数。
 01:00 PM JP Consumer Confidence JUN，日本消费者信心指数。

日本央行的宽松的空间非常有限，这就会导致美日的利率差距减少从而施压美元兑日元。

全球经济放缓引发的避险需求有望继续在下半年推升日元，美元兑日元存在进一步下行风险。另外值得关注的是，日本政府下半年将会提高消费税率。目前计划在10月份进行。如果税率提高，加之日元升值的压力，可能将会促使日本央行入市干预市场，并推出更多宽松措施，比如制定新的国债收益率目标。