CMC Markets | 货币市场重点摘要

过去一周，货币市场对美元出现正回报的仅有RUB（卢布）、JPY（日元）以及CHF（瑞士法郎）三个货币对，日元及瑞郎的上涨非常容易理解，金融市场风险偏好提升，避险情绪助推日元以及瑞郎的需求。

5月14日，俄罗斯总统普京在索契南部会见了美国国务卿彭佩奥，双方同意致力于改善两国关系，非常明显的，货币市场上，俄罗斯卢布（RUB）出现三天升值，意外的出现在对美元正回报的第一位。

【USDCNH】美元/离岸人民币

“历史会重演？”

中美之间持续的贸易紧张局势下，人民币离岸汇价（CNH）已经接近至6.95水平区域，9个交易日快速贬值2.58%。

5月19日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在接受金融时报采访时表示“有能力、有信心、保持中国外汇市场稳定，以及汇率合理”。

但是短期贬值风险我们认为依旧存在，参考此前2018年7月3日易纲喊话汇率市场后，人民币汇价短期出现企稳回落，但是此后继续创出新高。

因此对于“7”的心里关口，可能是渐进有序的会出现突破，但是依托外汇储备水平，管理层有能力在某个真正的市场点位干预汇价。

此后对于人民币的看点，更多关注中国宏观政策的变化，市场可能会期待更多积极政策信号。

【EURUSD】欧元美元

“受到贸易战的拖累”

在中美贸易冲突最初时，欧元表现良好，但是我们认为欧元区的利空效应没有减弱，反而间接预期可能变强。

1、中国经济增长疲软，可能会削弱德国制造业的复苏，以覆盖至整个欧元区的制造业；

（Source：TradingEconomic）

2、特朗普对于欧洲汽车进口及零配件的谈判处于“Dealing”

美国当地时间17日，总统特朗普签署公告做出决定，虽然推迟180天延期对进口汽车及零配件加征关税决定，但特朗普政府已经认定，进口汽车及零配件威胁损害美国国家安全。

这种拖延的处理策略，对于特朗普目前民意的继续上升非常有利，同时加剧市场不确定性。

 3、意大利的财政、政治风险依旧存在

综上所述，欧元下跌符合情理，如果再从人民币的贬值角度看，中国外汇储备的重新调整，也将不利于欧元流动性。

技术上，中线欧元的卖压水平留意1.1195—1.1230水平区域。

【USDZAR】美元南非兰特

“押注改革”

南非统计局3月5日数据显示，2018年南非GDP增速仅0.8%，失业率却高达27%、社会治安事件高启。

（Source：中央广播电视网）

南非大选结果出炉，现任总统拉马福萨（Ramaphosa）也得以连任，接下来的几个星期，南非新的Ramaphosa政府及其改革计划，包括恢复增长和解决金融问的细节，值得市场期待。

兰特ZAR汇价日线以3月28日、4月11日、5月3日、5月16日起的周期内构筑了日线的“收敛震荡”，单纯以技术导向看，汇价上行摆脱14.58—14.7水平，则有望打开至15水平上方；若下行突破，兰特ZAR汇价望升值至13.5水平附近。

【USDJPY】美元日元

 “继续留意金融市场的风险”

日元对美元近期升值近2%，已经暗示股票下跌的“Beta”可能会到来，由于美联储不再采取加息模式，美元日元的空头将是一种持续有效的对冲。

此前两周，货币市场方面，人民币急速贬值，跟随“人民币情绪”的澳元（AUD）、纽元（NZD）继续下行，日元（JPY）成为货币市场最大赢家，美元日元Swap上显示收紧，支持日元汇价继续上行。

日元技术上重返109.49水平上方，短期三个交易日延续反弹，以波段5月3日至5月13日的Fibonacci的折返，其空间留意110.3—110.7水平区域的卖压，

技术上的考量，即使日元要重返贬值序列（不考虑股票市场波动），其结构上具备二次回踩，乃至三次以上的反复构筑，因此第二波日元下试109附近的力度值得关注。

【GBPUSD】英镑美元 

   “跨党派脱欧谈判结束，加大英国政治不确定性”

英国“退欧”陷入停滞，议会下院否决“退欧”协议，目前，英国“退欧”的期限已延长至今年10月31日。

而按照计划，英国议会下院将于下个月初，就首相特雷莎梅提出的“退欧”协议进行新一轮投票。

但大多数观察家似乎认为，最后一分钟取得突破的可能性不大。

长期的“退欧边缘”和可能的保守党人选举可能暂时影响英镑，消息面对英镑波动影响较大。

英镑（GBP）汇价日线上，短线超卖已经非常清晰了，无论RSI或者威廉指标都已经出现短期反弹的需求。

K线结构上以及波段角度看，英镑短期点位没有反弹的“信号”，短期转中期的反弹信号留意是否能重返1.2820水平上方。