降息预测升温 利率全面下调或为泡影

财长Josh Frydenberg近日警告称澳洲主要银行或需于下周起向借款人实行全面降息，而银行投资者和经济学家则认为鉴于目前现金利率已经很低，预计暂时只能下调部分利率。

财长Josh Frydenberg近日警告称澳洲主要银行或需于下周起向借款人实行全面降息，而银行投资者和经济学家则认为鉴于目前现金利率已经很低，预计暂时只能下调部分利率。

在上周通胀数据低于预期后，市场普遍认为将于下周降息。来自澳新银行（ANZ）、安保集团（AMP）和麦格理集团的许多经济学家均认为澳大利亚储备银行（RBA）将于下周二将现金利率下调25个基点。

但是，由于银行交易账户的利率已经接近于零，实现全面降息愈加困难。

这一所谓的“零利率”（zero bound）问题意味着银行无法通过削减自身存款融资成本来抵消全面下调利率的成本。结果是净息差（NIM）受到挤压，银行收入受到影响。

利率全面下调或限制贷款

德勤的财政咨询首席合伙人 Steven Cunico认为，如果银行降低定期存款的利率，可能影响到一些储户的收益，因而使他们转向从其他投资中寻求收益，进而限制贷款。

此前，财长Frydenberg明确表示，“银行有经济和社会责任来确保其信贷在整个经济中自由流动”。

但澳大利亚国民银行（NAB）首席执行官Philip Chronican警告称，鉴于利率已经很低，澳储备银行降息将进一步降低银行利率、利润和客户贷款能力，对提振经济不会有太大助益，反而可能会损害银行利益，缩减银行融资规模，影响借贷能力。

摩根大通分析师Andrew Triggs表示，如果RBA降低官方利率，银行将被迫对部分抵押贷款进行重新定价，而处于目前的周期节点， 澳大利亚央行下调25个基点可能会使银行利润减少约2%。Andrew Triggs表示： "初步看来， 澳联储降息对银行的净息差将会产生不利影响。”他表示， 预计现金利率下调 2 5个基点， 将导致净利息收益率下降3个基点， 税后利润将减少 2%。

利率全面下调几率较低

汇丰澳大利亚首席经济学家 Paul Bloxham 表示，“我预计澳大利亚储备银行下周不会下调利率，即使利率下调，预计各大银行也不会按照方案全面下调所有抵押贷款利率。”

Wilson资产管理投资组合经理Matthew Haupt对此表示认同，“为了避免净息差受到不利影响，银行会对至少一半的抵押贷款进行重新定价。”

同时，现金利率较低也对银行有一些积极影响，比如信贷质量会得到提升，陷入困境的客户将更容易偿还贷款。而如果储户转向股市，较低的官方利率可能会有助于提振银行股。此外，利率下调将有助于稳定房价。