镑美受到重创，可面临硬脱欧

近期英国首相特蕾莎·梅向下议会议员发布声明，确认政府推迟原定12月11日周二的脱欧协议投票。若如期投票，脱欧协议会以“相当大的（票数）差距”被否决。然而欧盟法院确裁定英国可以单方面撤回脱欧决定。这无疑给英国有一次反悔的机会。假设英国政府现阶段取消协议投票，从市场角度这样的硬脱欧风险在逐步扩大，英国股票和英镑大幅下跌，债券价格反弹。

从目前英国的标的市场，UK100英国伦敦服饰指数在今年下半年2018年8月8日筑顶之后，一直处于在高位调整，同时英国1年期政府债券收益率也在高位受阻后开始在高位调整，在英国脱欧事件持续发酵过程中。从技术角度市场已经出现明显的疲软状态。虽然前期不确定的因素和风险较多，由于市场发生时点与市场循环周期在酝酿过程中，因此市场当时并没有呈现出空头趋势。镑美从今年1月31日创出新高后回落并且在4月中旬左右冲击前期新高后失败，开始步入长期的空头下跌阶段。在8月15日新低后行情在10月30日第二测试新低开始反弹，最终由于脱欧事件的反复性，镑美短期再次破位。由此可见政府抉择的不确定性无形的增加了市场风险。

英国首相梅表示，虽然脱欧协议得到普遍支持，但北爱尔兰后备计划（backstop plan）的问题仍是担忧，她将与其他欧盟国家重新协商协议。在得到欧盟对后备计划的确认后，会再次将法案交至议会。延长过渡期意味着将会向欧盟支付更多资金。希望能尽可能快地得到欧盟有关后备计划的保证。

另外欧洲理事会主席称，将于12月13日周四进行脱欧峰会。欧盟准备讨论如何帮助英国投票批准协议，但不会就后备计划重新谈判。鉴于所剩时间不多，也会讨论对无协议脱欧的准备情况。其中后备计划是指，根据脱欧协议，如果过渡期内英国和欧盟未谈妥贸易安排，过渡期结束时，为确保北爱尔兰和爱尔兰之间不出现硬边界，北爱尔兰地区将仍受欧盟贸易规则制约。批评者担忧，这一安排不设截止期，将为英国带来滞留欧盟的风险。

梅首相称，她投票支持留在欧盟，但她的职责是尊重脱欧公投的结果。不清楚下议院是否愿意脱欧。如果双方都不退让，就无法成功脱欧。那些主张二次公投的议员必须明白，这一风险将令英国分裂。政府将加快无协议脱欧的准备工作。她指出，2019年1月21日是脱欧法案的截止期。梅还警告，如果第二次公投在脱欧问题上产生不同结果，就会有人呼吁举行第三次公投，并称，她不认为将脱欧法案投票推迟至2019年3月份是正确的。

目前镑美道路一波三折，然而市场的避险意愿非常强烈，认为推迟投票凸显梅可能无法得到更好的协议，“显然相信她不会从欧盟得到任何实质性东西来扭转这种规模的反对意见，所以即使投票被推迟，它也会以同样的方式结束–政府惨败，以及英国退欧协议的终结–但现在更接近悬崖边缘的日期了。