CMC Markets | 熊市增防御 —— 8000亿基建解析
国务院办公厅10月31日发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》指出：
今年以来整体投资增速放缓，特别是基础设施投资增速回落较多，一些领域和项目存在较大投资缺口，亟需聚焦基础设施领域突出短板，保持有效投资力度，促进内需扩大和结构调整，提升中长期供给能力，形成供需互促共进的良性循环，确保经济运行在合理区间。
政策信号很明显，对于基建投资力度加强。在夏季8月中，我们谈及了年内股票市场如果要有“吃饭行情”、或者说市场在筑底过程中，哪个行业是比较确定的？答案就是基建！
从数据上看，1 — 9月的基建投资增速3.3%，细分领域看，9月铁路基建投资增速对比8月出现明显增长，拐点已经出现，包括基建的上下游指标水泥、粗钢数据的走强，也亦印证了基建启动。
（Source：Wind）
2018年前三季度，全国水泥产量158250万吨，同比增长1%，去年同期为下降0.5%；商品混凝土产量130645万立方米，增长10.1%，增速同比提高0.9个百分点。
发改委发布前三季度全国粗钢产量数据。前三季度，全国粗钢产量69942万吨，同比增长6.1%；1 — 8月，钢铁行业实现利润3117亿元，同比增长73.1%。
从历史经验上看，基建行业往往作为经济下行调整期时，管理层调控宏观经济的重要手段。此前2008年金融危机，中国出台4万亿的刺激政策，基建股的周期就从铁路基建、公路基建、一直持续到高铁建设，跨度周期整整影响6 —7年。
在当时那波股票市场中也造就了诸如600528（中铁二局）、601766（中国中车）的大牛股。
当前港股市场看，中资基建板块出现普涨，央企基建公司大幅领涨居前。指数虽然在调整周期中，不过行业景气度已经和指数出现了背驰，走出独立行情。
中国铁建（01186HK），为国务院国有资产监督管理委员会管理的特大型建筑企业，是全球最具实力与规模的特大型综合建设集团之一，涵盖工程承包、勘察设计咨询等领域。连续多年在“ENR全球250家最大承包商”排名前列。
从中国铁建的日线图上看，7月以来已经出现两个缺口，7月24日的缺口直接开价于日线M55上方，背景是中央政治局会议明确了稳健货币政策的基调，下半年将保持流动性合理充裕。市场资金提前打出第一波抢筹量。
第二个缺口出现在今日，在日线波段的修复尾声，市场资金再度配合国务院10月31日政策拉升，技术上从9.28港元测算，有望出现7月以来的第三波升幅，空间有望打开至11.6 — 12港元水平区域。短期支撑水平9.9港元，波段支撑水平为9.6港元水平。
再看其兄弟公司中国中铁（00390HK），日线缺口同周期对应，股价走势异常紧密。技术上看，有望出现7月以来第三波升幅，空间有望上行打开至8.5 — 8.8港元水平区域，支撑水平短期7港元水平附近，波段支撑水平6.8港元水平。
市场最大风险是不确定性，市场最稳健的防御就是确定性；
杜鹃不鸣则待之，留得青山在，不怕没柴烧；
文中涉及的个股仅作案列分析，不做投资参考依据，投资有风险，入市需谨慎。
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