技术分析：黄金魂——中期底部何在？

技术上，黄金日线上价格下降至1238水平附近，接近于2017年12月12日的起涨水平。因黄金技术上破位1260---1256水平，进入日线6月14日1308水平以来的加速阶段。

在6月25日对于黄金的分析中即谈到，1256—1260水平的支撑，破位则进一步放大对于日线的负面影响。

因此，对于当前黄金两个交易日的阳线反弹，更多是源自于超跌反弹，昨日黄金收线上影线反抽近1261水平收于1256水平，对比之前卖压，微妙之处毋需多言。

黄金能否上破1260水平成功，关注日内ADP就业数据，以及明日周五的非农数据日。决定黄金短期反弹空间能否打开。

调出周线图，黄金周线如图所示对于2016年7月10日-2016年11月下跌以来的上涨出现一个上涨“楔形”或者说“上涨收敛”，当前黄金价格已经出现下破，即上涨收敛结构选择下突破走势。

如图所示，以楔形整理结构，叠加17年9月3日、17年12月10日、18年3月的“反弹---下降”浪型，黄金技术上暗示1238水平的日线仅仅是一个超跌反弹，黄金周线的调整空间区域位于1221---1197水平间。

交投上注意：在下跌浪中，尤其子浪阶段很难去猜测到底部的精准，往往采取右侧上试颈线后较为稳妥，可以避免左侧追底的不确定性，以及方便止损信号的设置。

基本面上：因金条投资以及黄金ETF的投资下降，黄金需求降至973.5吨，为2008年最低水平。

细分方面，珠宝需求稳定在487.7吨，央行购买了116.5吨黄金，中国以及美国的需求抵消了印度需求的疲软。

最后，关于长线投资黄金的要点：

1、库存费用问题，即使是衍生产品，也是基于标准合约产生的，标准期货合约是基于“实物库存交割”基础上的，因此长线的投资，库存费用不可忽略。

2、至于黄金的投资观念可参阅

4月5日：黄金能否保值？（上）布雷顿森林体系

4月6日：黄金能否保值？（下）货币幻觉