【财经点评】由摩拜单车被收购所想到的

最近国内有个比较火热的话题就是一些知名的互联网和科技企业在创业几年之后，最后都逃不过被收购的命运，比如摩拜单车和饿了吗，这是为什么呢？

今天我们有这个时间来简单说说国内很多创新企业的一种独特的商业模式。各位生活在澳洲也许不知道，在中国过去几年，有无数家创新的互联网和科技企业，在相互厮杀之后，每个行业都剩下了几家胜利者，准确的说是暂时的胜利者。比如在网络团购的大战中，当时最多的时候全国有1300多家团购网站，几乎每周都有新网站上线，但是更多的是每周都有网站倒闭。在网约车，自行车和送餐行业一样。

大部分企业的运作模式从一开始就没有准备赚钱。我们知道目前国内最不缺的就是人民币，热钱没地方投，那怎么办？就投资在这些美其名曰叫做独角兽的互联网科技公司，有个好的商业计划，就可以拉到上亿投资。然后在之后每6个月融资一次，不断烧钱，以亏钱占领市场，国外这叫倾销。向当初美团和其他团购网站大打价格战，一单要亏几十块，一天1000单就是几十万资金的亏损，这还是一个商品，在国内，各个行业之间比的不是产品，不是服务，而是谁的钱多。你的产品再好，服务再好，我就出你的价格1/3，还不怕客人来？亏？我就是准备亏10个亿来的，像这次被收购的魔拜单车，从开始创建到被收购，一天都没有盈利过，一天都没有，但是上一轮估值已经达到了45亿美元。

为什么？因为初期的那些投资者根本不在意企业之后能不能盈利，而是在意在6个月之后，企业的估值能上涨50%，100%，甚至从一开始就目标是上市或者被别人高价收购。那自己的投资的钱就能回本，甚至翻倍。

这种想法正确吗？从投资回报率上考虑，没错。但是如果是希望做大一个企业，我觉得当然不对，一个企业从一开始就没准备赚钱，而是通过亏钱来占领市场，这绝对是错的。但是目前国内各个行业，都这么做。饿了吗，被阿里巴巴收购了，魔拜，被美团收购了，而美团，又是腾讯下的。为什么最终这些名气很大的企业最后都逃不过被收购的命运？就是因为他们从始至终就依靠着不断“新人换旧人”的方式来存活。在这种残酷竞争下，同行业的竞争者关注的已经不再是产品力，或者核心竞争力，而是谁的钱多，谁就能获胜。

事实上到目前为止，所有的共享单车企业都没有盈利，所有的送餐企业几乎也没有盈利，大部分的团购网站还在贴钱经营，只有网约车的胜者滴滴，一统天下之后通过涨价获得了利润。但是现在其他对手在筹集了更多资金之后，又将开始新的一轮用钱买占有率的战争。

Mike Huang
首席分析师

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥有股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。