【财经点评】攘外必先安内——人民币的2018之路

周末看到了几篇文章有关人民币走势讨论的话题，本来想今天早上说，可惜因为电脑的原因无法连接。只能今天的文章里说说。

我们都知道人民币在2017年成功扭转了过去几年一直以来的下跌，从年初一度看似要破7，反转到最低的6.5，足足有几乎7%的反弹。在这过程中，人民币的强势走势也让很多看跌人民币的炒家亏得底朝天。美国多家基金因此而清仓解散。其实在我看来，人民币和美元在过去一年的强势，这本帐就要看你怎么计算了。如果我们只是按照会计看数字，那毫无疑问，货币的升值会使得原本的外贸收益率大大降低。可能原本只有可怜的3%的利润，因为人民币的升值，还会亏钱。但是如果我们算的是一本大帐：因为人民币没有贬值，因此资本流失的速度被降低了，投资者对人民币重新有了信心，因此未来国际投资进入中国的意愿就更加牢固，2018年中国股市部分国际化和人民币未来逐步国际化的脚步会更加稳定。正如很多时候我经常说到的，一旦我们涉及到中国相关的产品投资，那一定要注意一个和传统欧美资本市场的最大不同：就是政治大于一切。所以如果我们从这个假设来做一切分析的开始，就可以非常清晰的看到目前政策背后的逻辑了。

以上这些都是大家已经知道的内容，但是真正有一点重要的就是：2018年，人民币还会继续持续目前的强劲状态吗？

大家都知道，美国的货币政策已经逐步走上了快车道：从2015，2016的一年加息一次，到今年加息3次。到明年估计还会加息3次。按照这样的节奏。如果人民币希望和美元目前的汇率保持稳定，那算不加息3次，也要大幅收紧目前的货币政策。那这样的连续大动作，就不得不考虑中国2018年实体经济能不能承受的住这样的收紧。

我在2017年在人民币看跌上连续失败了3次。但是在2018年，我非常怀疑如果中国的经济还需要刺激和鼓励时，就贸然收紧，这样巨大的经济代价是否能在其他方面得到返还。

中国有句古话叫做攘外必先安内。如果明年中国的经济还不够强大到能和美国一样加息3次，那在这样的情况下，我判断，即便是美国加息3次，那中国也绝不可能100%跟进。但是为了让人民币不至于脱节太多，必要的跟进还是需要的。

其实我本人一直觉得，从我们实际的国情和目前的经济状况来看，其实人民币的贬值是可以帮助到我国的外贸出口和国际竞争力的。而如果美元在2018年加快升值，那为了保持目前6.6汇率，中国央行是否值得牺牲外汇储备和其他资源来跟进，是一个很大的问题。

我觉得，随着美元的加息加速，美元和人民币之间的汇率问题迟早是一个机会，而且是一个长期的机会，很大的机会。