澳私募股权交易酝酿升温 上市公司成主要目标

律所Minter Ellison于周一发布《私募股权方向》的报告，对未来并购投资交易前景做出乐观展望。由于融资条件有利，预计行业将会有70亿澳元资本投放使用，估值偏低的上市公司会成为主要目标。

Minter Ellison预计，吸引投资的热点领域包括残疾人、老年人及居家护理、医疗保健、科技、农业与金融服务。“资金流动性强，各方面的宏观因素齐聚，这对私募交易寓意良好”，Minter Ellison合伙人 Ricky Casali说。“我认为2018（财年）将会十分繁忙，并且2019可能会继续这样。”

2017年至今，澳洲的私募投资较为疲软，今年以来本地IPO市场呈现‘贫血’症状，并购投资活动水平也在下降。据Dealogic数据显示，截至到10月6日，投资额只109亿美元（140亿澳元），为2014年同期以来最低水平。此前，有几家私募集团撤销了对Vocus电信集团（VOC）与费法传媒（FXJ）的收购。

花旗的Dragi Ristevski亦预计2018年交易势头增强。他认为，那些估值下降的上市公司会吸引到越来越多买家兴趣。不过上市公司私有化的过程中如何平衡董事局、股东与竞标方的估值预期也成为最大考验。

上周，私募股权投资公司华平投资集团（Warburg Pincus）收购工业地产公司Propertylink（PLG）PLG 18%股份，而此前持有公司17%股份的Centuria资本集团向PLG发出收购要约遭到拒绝，并购战似乎一触即发。

Casali表示，越来越多并购公司考虑采用新策略及手法达成针对上市公司的收购，譬如强调分手费条款或采用复杂的股权结构，让投资者有更大可能受益于上市公司未来发展。

在澳大利亚政府提出的国家创新议程中，风投与私募投资平台扮演十分重要的角色，股权投资将可促进澳洲经济实现融资来源多样化，澳政府鼓励高级投资人关注特定资产类别。

Ristevski称，澳洲的融资环境“具有建设性”，明显吸引到全球机构性债务投资者，在传统的银行贷款上更添流动性。业内人士认为，澳洲风投与私募行业正变得更为成熟，有新的公司出现着手进行大量早期投资，并迎来更多高净值人士参与。

据最近可获数据，澳统计局公布的2014-15年度澳大利亚风投与后期私募股权投资状况报告数据显示，该年度来自海外的此类投资增长了30%，彰显出澳洲市场对于海外股权资本的强烈吸引力。

澳大利亚并购市场暗潮涌动，据托马斯路透统计报告，今年前九个月澳大利亚的并购活动水平相较去年同期上升了12%。跨境交易总额同比激增50.4%，到354亿美元；其中境外并购交易上升35.5%，而入境并购上升60.6%。

澳大利亚国内并购交易水平则创下四年新低，挫减30.5%，到220亿美元。然而，交易额大幅下降的同时，交易量却上升10.3%。