澳交所财报季把脉澳企健康状况 9成盈利9成分红

澳股财报季接近尾声，联邦证券（CommSec）关于ASX200公司业绩报告的初步统计出炉，澳洲企业过去一年的“健康状况”到底如何？其判断是：整体良好，但并不出色。总体而言，119家已公布年报的公司，90%者上年取得盈利，高于长期平均水平，91%的公司选择分红付息。

澳股财报季接近尾声，联邦证券（CommSec）关于ASX200公司业绩报告的初步统计出炉，澳洲企业过去一年的“健康状况”到底如何？其判断是：整体良好，但并不出色。

ASX200成分股有139家以6月30日为财年截止日，到目前为止有119家公司已公布业绩，即80%的上市公司上交了年度报告。基于已有数据，90%已上交年度财报的公司上年取得盈利，高于长期平均水平。91%的公司选择分红付息。

据统计，业绩表现最佳的板块是：

◆ 采矿与能源公司，主要受益于成本削减及有利的大宗商品行情；

◆ 包装类食品与肉类，受益于良好的需求及价格水平；

◆ 房产市场相关企业：更多住房建成与售出

◆ 房地产投资信托：表现最好的是那些能够适应行情变化的公司

两个行业备受挑战，分别是消费类公司，他们受到低通胀、消费者支出谨慎及颠覆性力量影响，如亚马逊电商。另一类则是传媒公司，涉及广播电视与报刊出版等。

显著变化：创收、减支与盈利

总体而言，119家已公布年报的公司，其总收入增长6.4%，运营支出上升1%，利润增长66.7%，分红上涨10.6%。九成公司派息，其中近7成提高了股息。

不计必和必拓、联邦银行与澳洲电讯等权重股，已公布业绩的ASX200公司整体利润增长为40.9%。在上报年利润的公司中，65%者盈利增长，35%出现下降。

值得注意的是，澳企的现金储备水平大幅上涨，上报年度业绩者，现金持有量拔高了23.5%，总体接近1080亿澳元。

如上所述，采矿与能源公司受到大宗商品价格上涨支持，而资源类公司在削减成本方面尤为努力。例如，铁矿业公司的现金成本约在10-20美元每吨（福特斯库截至6月底是12.16美元），而现货铁矿价格盘踞在75美元每吨的较高水平。

2016-17财年，澳元均价由72.9美分涨到了75.4美分，这对于矿业公司寓意不佳，对其它出口商及进口竞争型企业也构成影响。

主要趋势：挑战与变局

ACB News《澳华财经在线》报道，零售企业面对多重挑战，传统实体店零售商被迫做出调整，并准备应对亚马逊的到来。甚至包装商安姆科（Amcor）与托盘商Brambles都提及了亚马逊入澳的挑战与机遇。

大型零售商Woolworths及西农集团（持有Coles）则必须要决断，在这个需要冒险精神的新世界，折扣型超市应当走向何方，他们须重新评估自己的打折竞价策略。

派息仍然很活跃，但是澳洲公司已开始重新评估分红策略，而非以往不计代价的大力派息。譬如零售中心运营商Scentre集团及西田集团开始进行购物中心再开发提升客户体验，以吸引客流。澳洲电讯亦调整股息支付比率，将更多钱划拔到运营上，而非只付息分红。

一系列公司宣布了股票回购计划，以支撑股价，挽留投资者。包括MYOB、澳洲航空与South32均扩大了回购计划。

多家企业则借趁资产负债稳固、基础盈利强劲之际，宣布资产减计，包括Spotless、九娱乐、Vocus电信与威秀娱乐。

另有几家公司强调能源成本压力，将之做为正当理由，有些看起来似乎则是表现不佳的借口。譬如钢铁集团Bluescope、Newcrest黄金集团与西农集团等。

左图：2011年以来ASX200公司持有的现金水平逐年攀高

右图：高分红挽救澳股表现？红色的普通股指累积指数表现远优于蓝色的ASX普通股指 

大环境积极支撑股指上行 

以上这些讯息对于投资者有何指导意义？

联邦证券认为，澳洲企业的表现仍然强劲，可以看到绝大多数公司上报了盈利，大部分利润增长并派发股息。企业的现金水平上涨，在提升收入与削减开支上普遍较为成功。这为他们应对未来挑战打下了好的基础。

值得注意的是，公司管理层普遍不愿意给出未来业绩预期，理由多为消费者信心不足及考虑到正在发生的科技变革。

联邦证券继续预期，到2017阳历年底ASX普通股指将达2900-6100点；支持因素包括受住房建筑、出口与基础设施开发支撑，澳洲经济会加速增长。

联邦证券首席经济学家Craig James指出，目前澳股市盈率是17.08%，高于长期平均水平15%。而盈利结果强劲或许是对较高估值的支撑。

目前含股息在内的澳股总回报为7%，其中股指仅上涨了3%，其余由分红贡献。

澳股的分红收益率是4.12%，远高于1.5%的现金利率。

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