京东筹谋成立物流地产基金，有望缓解“烧钱”压力

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京东在去年下半年升级了物流服务能力，升级后的能力需要几个季度来消化。

文 | 索古

京东2018年首季财报显示，京东物流正在加速“烧”掉上市公司的整体利润。

2018年首季，京东营收1001亿元，同比增约1/3，但每股收益反而同比降23%。业界分析指出，其中一项巨大支出正是物流基础设施建设，消耗了京东集团巨大的资金。

京东集团董事长兼CEO刘强东在分析师电话会议上表示，京东物流建设一直尽量在使用自己的现金，在今年某个时间将准备成立物流地产基金，通过使用第三方资金，用于更多物流仓储建设。

据了解，截止2018年3月31日，京东物流已基本完成总金额为25.5亿美元融资，估值109亿美元，京东集团仍为控股股东。

京东物流于2017年4月从京东集团独立出来运营，服务于京东平台及第三方商家。事实上，京东财报中的第三方服务性收入包含了物流及供应链管理收入。

很多机构担忧，去年四季度以来，京东大手笔投入新建仓储带来资金链影响，这个自建高峰将导致费用大波动。去年四季度京东共建仓储81个，今年一季度为29个。

京东表示，当前物流网络扩张既用于京东自营业务，也是为了第三方商户服务准备的，京东预计未来更多的赢利点来自第三方。不过目前两种业务尚未分开。

京东在去年下半年升级了物流服务能力，升级后的能力需要几个季度来消化。但是，第一季度第三方物流服务的利润率按月份计算已经有所提升。京东在第三方物流服务方面提供的是端对端供应链管理服务，超出传统快递公司范围。它是唯一一家全国物流体系供应商，区别于其他同行要么快递，要么仓储，要么快运。

在资本性支出(CapEx)分类中，京东在土地和建设方面的资本性支出为人民币13亿元，而在其他方面的资本性支出是25亿元。后者包括购买服务器和与JD X项目有关的自动化及无人仓储设备。最近，京东物流就和福田汽车展出了超级卡车、无人机和机器人。

在此之前，京东的动作是布局房产电商平台。截至2016年底，京东已在全国15个城市拿下390万平方米土地，合5850亩。而去年9月前后，京东正式成立了房地产业务部。

这意味着，京东要打通线上和线下。其中发展房产POP（Platform Open Plan）商家，引入第三方卖家是重要一环。本季度营收看似被物流拖累，但是做电商物流仓储值钱的是土地资源。京东物流表面上看是成本所在，但长远看会是利润所指。

在跨境业务方面，京东物流网络包含十余个跨境口岸，近千条全球运输链路以及中国全境的配送网络。保税清关时效缩短至分钟级，进口商品国内一、二线城市实现当日达或次日达。目前，京东正在以开放合作争取更多合作伙伴。

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