美股大时代：从石油帝国到科技浪潮

作者：微牛-三毛

来源：微牛股事（ID：webull2016）

“如果你真地想在股市赚到巨额财富，我劝你做到Think big，think long。”这是华尔街教父、全球最大资产管理公司贝莱德CEO Larry Fink的建议。

时间，是一位神奇的魔法师，在漫漫长河里，他不仅把纹理刻进肌肤、刻进岁月年轮，神奇的时间之轴，更教会我们很多事，比如成长、比如投资。时代变迁也成为永恒的主旋律。如果时光倒流，哆啦A梦把你放进时光穿梭机送回去过去，在投资这件事上，你又会有怎样的选择?

今天，Let’s think big，think long，让时光倒退，我们回到1980年，去见证美国标普前十大市值公司的变迁，去发现这是属于谁的时代。

1980年-1988年：科技巨头与石油帝国争锋

1980年，标普市值最大的公司是科技股IBM和通信股AT&T，市值分别为396亿元和356.8亿元。加上排名第十的通用电气(市值138.8亿美元)，石油公司占据了前十的其他位置。这是一个名副其实的石油帝国时代，在Exxon(埃克森)和Mobil(美孚)两家石油巨头合并前，都是当时全球最大的公司之一。1980年，排名前十公司的总市值2369亿美元。

1981年，AT&T超越了IBM，以477.5亿美元成为了全美市值最大的公司。这一年，柯达第一次进入榜单，以114亿美元的市值成为了排名第十的公司。而标普市值最大的前十家公司市值为2043亿美元。1982年，蓝色巨人IBM又回来了，开启了长达8年的持续领跑，直至1989年被Exxon超越。

在这期间，以万宝路香烟出名的Philip Morris出现在榜单，并开启长达10年的卡位。而引领人类进入照片时代的科达也连续两年出现在榜单。至1988年，标普前十大公司市值为2360亿美元。

1989年-1993年：石油盛世和消费大时代

1989年，蓝色巨头IBM让出了第一的位置，石油巨头Exxon取而代之。IBM代表科技巨头，而Exxon象征着能源垄断。二者业务模式差异很大，但都在各自领域达到了很强的护城河和定价权。1989年，标普500前十公司市值整体达到了4202亿，比前一年的3500亿大幅提高。

在经历了整个80年代的石油帝国之后，从1990年开始，分水岭开始出现，消费大时代来临。这一年，沃尔玛和可口可乐分别以342亿美元和310亿美元市值排名第8和第10位。1992年，蓝色巨人IBM第一次被踢出榜单，而宝洁公司第一次进入榜单，排名第九，市值达到了364亿美元。沃尔玛已经成为第二大市值企业，达到了735亿美元，超越了烟草巨头Philip Morris，成为全美市值最大的消费品公司。1992年，标普排名前十的公司市值总和达到了5791亿美元。

1993年-1996年：王者通用电气与互联网时代

在榜单几经徘徊，1993年，通用电气终于坐上王者宝座，并开启了长达数年的统治。直到今天，通用电气仍然是美国最伟大的公司之一，完成真正的牛熊穿越。

1995年，微软推出了95版本的Windows，简化了个人电脑的操作系统，也正式宣告PC互联网时代的到来。这一年，微软也正式出现在榜单，以519亿美元市值排名第十。

1996年，科技股全面爆发，芯片公司Intel进入榜单，首次入榜就以1074亿美元市值排名第四。可口可乐排名第二，达到1309亿美元市值，而前一年第一次进榜单的微软来到了第五名，市值达到了987亿美元。这一年，标普500排名前十公司的市值达到了10529亿美元。

1997年-2000年 科技股高歌猛进与互联网泡沫破裂

1995年，微软首次出现在榜单，3年后的1998年，微软登上王座，以3458亿美元市值排名第一位。而继1997年入榜门槛达1000亿美元之后，这一年，首次入榜的思科将这一门槛提升到1465亿美元。

1999年，进入千禧年之际，如同当年的石油大佬，新的互联网公司纷纷进入名单，当年的美国在线AOL，市值突破了1696亿美元，排名第十。思科上升到第三。大量的科技公司：微软，思考，朗讯，Intel, IBM和AOL。

2000年，网络股泡沫奔溃。标普在突破1500点后阶段性见顶，之后整整调整了三年。整个排名也出现大调整。通用电气重得第一，市值4749亿美元，Exxon Mobile合并后回到了第二，市值3021亿美元，花旗集团市值2873亿，排名第四。AIG保险成为了进入榜单的新公司，而微软市值缩小一半以上，只有2312亿美元。

2001年至2005年 复苏与金融牛市

整体市场在2002年下跌了超20%，这也成为美国市场的铁底。在经历了两年的大衰退后，2003年，市场终于开始复苏，这一年标普反弹30%，大量股票出现了很大幅度上涨。2004年，美股新一轮牛市开启，这一次由金融业驱动，前十名榜单中，花旗，美洲银行，AIG等陆续出现，而这一年Intel离开榜单，一去不复返。2005年，中国的股改刚刚开始，中国历史上的第一次全民大牛市正渐行渐近。而美国整体市场表现平稳，排名前十的公司变化保持稳定。

2007年-2011年 全球金融危机与股神归来

2007年是悲情的一年，A股的泡沫破裂，美国房地产的泡沫奔溃，席卷全球的金融危机滚滚而来。2008年，标普巨大回撤，指数跌幅超过36%，比较抗跌的Exxon Mobil市值还是第一，沃尔玛紧随其后，前几年火爆的金融股只有JP Morgan还在第十位。市值前十公司总和只有18660亿美元，大幅回落。

2009年，美联储首次开启了量化宽松政策，美股历史上第二长牛市开启，这一年，苹果首次出现在榜单中，而在接下来的数年中，它将开启绝对的统治，即使在那一年买入苹果的股票，到今天，也将获得巨大的回报。

2010年，股神巴菲特的伯克希尔进入榜单，排名第四，而苹果已经上升到第二位，市值2958亿美元，超越微软，成为科技领域的大哥大。这一年，市值前十的公司达到了22243亿美元。

2012：苹果时代与第二波科技浪潮

2012年，苹果终于超越了Exxon Mobil，成为市值最大的公司，总市值4982.8亿美元。这一年，标普整体上涨15%。虽然前十的变化不大，但是大量科技股开始追赶，在榜单占据一席之地。这一年标普500市值前十公司达到了25544亿美元。

2013年至2016年:赢者通吃 强者恒强

接下来的数年是熟悉的剧情，整个市场出现了强者恒强的特征，互联网和科技成为全球经济的巨大引擎。截止2016年底，标普最大市值的企业分别是苹果，谷歌，微软，伯克希尔，Exxon Mobil，亚马逊，Facebook，强生和JP Morgan，2016年全美前十的公司市值已经达到了40527亿美元。

2017年以后 未来是谁的时代?

进入2017年，科技的神力似乎依然在继续，这些大互联网企业和科技的市值似乎没有停下脚步。他们正在越变越大，而成为巨无霸之后依然能够保持非常快速的增长。截至2017年8月30日，Apple、Alphabet、Microsoft、Facebook和Amazon依然占据市值前五位，苹果的市值一度超过8150亿美元。

从80年代石油的帝国时代，到90年底消费龙头盛宴、再到2000年第一波互联网泡沫破裂，金融股强势崛起，盛极而衰引发百年一遇的金融危机，在量化宽松货币政策的救赎下，移动互联网和科技浪潮引领美国股市进入新一轮的牛市，美国股市每一步都掷地有声，耐人寻味。过去是他们的时代。

未来是又会是谁的时代?依然是大而不倒的FAANG系列公司?是医疗领域Intuitive Surgical的达芬奇机器人?或是医疗颠覆疗法公司Kite?抑或是完全基于云端的Salesforce?或者无人驾驶领域的Mobileye、或者AI领域邻的一家不知名的公司……

股市的答案远不易寻找。马克吐温说：“历史不简单重复，却会重演”，从历史的长河中，从过去几十年标普前十大市值公司的变迁中，我们或许能找到些许的线索和规律。

文章来源：微牛股事（ID：webull2016）

格上财富：在基金业协会登记的私募基金管理人，十年深度研究，甄选阳光私募、PE/VC、海外基金等高端理财产品，为您的资产增值保驾护航！