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突破21万亿美元!全球央行正在买下全世界

2018-03-12 来源: 华尔街见闻 原文链接 评论0条

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多年以来的全球性货币刺激政策,让大肆购买资产的央行们逐渐成长为了手持巨额资产的大鳄。

来自花旗集团的统计数据显示,全球主要央行持有的资产总量去年又增加了3万亿美元,升至21万亿美元,并且还在继续增加。

前六大央行的资产负债表规模合计已经占到了全世界GDP总量的40%以上,比2008年金融危机爆发前17%占比的两倍还多。

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不过,一些大型央行正在开始逐步放松或者退出量化宽松政策。这样做的目的之一是让市场逐渐消化,避免引发市场强烈反应。

花旗在此前曾经对央行货币政策转向时的糟糕假设情景作了预测:

在一个自我强化、具有羊群效应的市场环境中,边际投资者在购买风险资产和持有现金上的配置比例是不固定的,他们徘徊在两者之间。

但是,当羊群突然改变方向时,结果就会是资产价格出现急剧的非线性变化。这是央行们很关心的一个问题,他们试图以恰当的速度淡出刺激性货币政策,不引发市场的连锁反应——特别是在因为当运行得时间越长的时候,最终释放的能量就可能越多。

诸如QE之类的超常规货币政策持续的时间越长,其边际成本就会越高,直到最终变成一种损害市场的力量。

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而央行们现在面临着显而易见的尴尬处境:他们不能一直保持宽松刺激措施,但也不能过快撤出。

货币政策收紧一般到最后都会有经济衰退尾随,上一次还出现了金融和经济震荡。而且素有“央行中的央行”之称的BIS(国际清算银行)数据还显示,如今全球债务高达233万亿美元,人均3万美元。问题就不在于下一次泡沫是否来袭,而不是何时来袭了。

德国商业银行分析师Peter Dixon此前分析称,“这样做(长期货币刺激)的危险在于,最终泡沫可能被吹大,而这会导致更惨重的长期后果。”

华尔街见闻提及,全球最大对冲基金桥水掌门人达利欧就在不久前预言,美国在下一次大选前发生经济衰退的概率高达70%。

但如果过早或过快收紧政策,也许会扼杀正在进行的全球经济同步复苏。

关键词: 美元央行财经
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